香港股市６月１４日在日本股市反弹带动下曾上冲15400点关口，全日收报15247点，微升13点，成交329.57亿港元。国企指数早段因受资源股跌势影响，最低曾跌至5864点，其后随大市回稳，收盘时回吐至5901点，全日跌52点。油价回软、黄金及其他金属价格下挫是国企股未能如大市大幅反弹的主要原因。

　　另外，受到中国台湾地区将开通假日两岸客运直航包机消息的影响，航空类股份受到投资者炒作，除国泰外，其他航空股在盘中都有不小的升幅。

　　港股６月１４日小幅高开后曾一度疲软，最低曾至15214点，在中移动带领下重拾上升动力，最高升162点至15396点，蓝筹股、地产股、电信股普遍向好，尾盘获利回吐，重新落回250天线附近，全日呈技术反弹走势明显。经过６月１４日的攀升，港股一度重跃250天均线（15280点），终又让投资者重获入市信心，市场分析人士普遍认为港股会由此转回升势，是一个比较不错的入市时机，但笔者认为，现时入市，言之尚早。

　　技术走势确定港股仍会下挫

　　从日前香港同业拆息开始微幅走高的表现来看，资金虽然并无明显撤离迹象，但在港资金很有可能已经开始缓慢流走，不利于港股近期走势。另外，在过去两三年中，恒指每次跌破250天移动平均线，在该均线之下多保持很短的时间，此观点很能说明牛熊线的支撑力度之强。但再少的时间，股指都会落至250天均线之下方得转升，如果轻言股指在牛熊线上就能立即获得攀升力量，则必会遭受不必要的损失。

　　息口因素阻碍港股发展

　　更重要的一点，就是息口问题。如果美联储在本月晚些时候如预期的那样加息，则香港有很大几率会紧随其后。

　　由于香港在上个月等待中国银行的首次公开募股，市场资金充裕，所以在美联储加息后选择保持利率不变。而本月香港股市表现逊色，所以香港跟随美国加息也应是意料中事。再者，中国台湾和马来西亚的利率今年不会触顶，可能还要加息三四次，所以当地股指可能在未来时间内都会因息口因素而一蹶不振，届时港股也有可能受周边股市影响。

　　万五位置敏感

　　笔者曾表示，港股在万五位置极具吸引力，而万五位置的敏感性也较市场所能接受，所以大部分投资者又或在等待股指的进一步下跌，直至万五附近方才重新入市。基于万五位置的重要，加上上述原因，笔者认为在短暂的技术反弹之后，如无更大的利好出现，港股下探的可能性很大，在14900点附近会获得买盘支持，再返身向上。

(责任编辑：悲风)