本报记者李俊发自上海

　　大豆播种结束后，随着天气变化多端，国际大豆期货市场的基金也似乎看到了做多的希望。

　　上周五，美国商品期货交易管理委员会（CFTC）公布的数据显示，截至上周二基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆市场中持有3229手净空单，此前一周净空单为12484手。基金在大豆市场中持有的净空单创下了四周以来的最低纪录。

　　市场人士指出，从CBOT大豆的走势来看，在上周后半周，大豆期价出现小幅上涨的走势，从基金持仓与大豆走势高度一致性来看，截至上周五基金在大豆市场中的持仓有可能已经呈现净多单。

　　如果真如市场人士预测的那样，基金在大豆市场中已经持有净多单，那么接下来的问题就是，基金是否就此开始做多？

　　从历史来看，每年的农产品市场都要经历一轮“天气上涨行情”，而基金是天气行情的最主要的参与者。如今，在美国大豆播种结束后，天气因素成为市场关注的焦点所在，出于对天气的担忧，在过去三周内基金开始大幅减少手中的净空单，从5月30日的净空2.5万手减持到上周二的3229手,甚至目前已变成净多单。基金持仓的变化，表明其对大豆市场看法的转变，从原来看空变成现在的中性。

　　“基金的净持仓即使已经翻多也并不意味着其已经确立了做多的立场，毕竟对于中长期的天气谁也不能准确地把握。”实达期货农产品分析师孙敏涛对《第一财经(相关:理财 证券)日报》指出，“由于受到创纪录的库存影响，基金在过去半年时间内始终不敢坚定地做多，哪怕其持仓已经是净多单了。”

　　和2005/2006年度的天气行情不同，今年的天气行情显得更加反复。大豆期价受到利多的天气消息影响出现大幅上扬，但却缺乏持续性，期价突然拉升后便展开调整，回调幅度甚至超过此前的涨幅。与大豆期价的反复同步的就是基金持仓的变化，基金在大豆期价上涨的过程中快速地平掉手中的空头部位，手中净空单在数周内转变成净多单，不过在持有净多单后的一周又迅速增持空单，并逐步累积大量净空头寸。

　　“基金并不是胡乱炒作期货价格，其做多、做空还是根据基本面的情况决定的。今年全球大豆库存创历史纪录，大豆需求又受诸多因素影响难以快速恢复，基金在相对利空的基本面下也很难坚持长期看多的立场。”国民期货总经理助理崔东海指出，“除非后市美国、中国的天气真正导致大豆产量大幅减少，否则基金这种频繁转变持仓结构的态势不会结束，大豆期价也将继续弱势整理。”

　　从目前的天气状况来看，还没有出现能对大豆生长形成严重威胁的天气。在最近一段时间，美国大豆种植地区出现降雨和干旱交替的气象特征，这种特征对大豆生长并无大碍，只是多给了市场炒作的题材而已。

　　截至昨日北京时间21点，CBOT大豆7月合约期价下跌8.25美分，报592美分/蒲式耳。

(责任编辑：单秀巧)