日前,漳州发展(行情,论坛)(000753)公布了其股改最终方案,在将对价由10送3股提高到10送3.5股的同时,公司还将定向回购价的计算依据由原方案的"股改后二十日均价"调整为"股改后二十日均价的90%",并把回购价限定在1.88-2.81元/股之间。

    漳州发展(行情,论坛)有关负责人指出,每10股送3.5股的对价较理论支付对价每10股送2.4股高出45.83%,降低了自然除权的风险,有力地保障了公司流通股东的利益。非流通股的送出率和流通股的送达率分别达到了24.49%和35%,均高于近期市场的平均水平,在公司45.26%的非流通股被冻结、支付能力非常有限的情况下,这一对价水平充分体现了非流通股的诚意。

    此外,漳州发展(行情,论坛)还结合股改,定向回购部分非流通股并予以注销。完成后,在盈利水平一定的情况下,公司每股收益将上升12.33%,市盈率水平也将随之下降,此举将有助于改善公司的资产质量,便于公司轻装上阵,为顺利转型打下良好基础。

    实际上,为改善公司的资产结构,漳州发展(行情,论坛)在去年就进行了一次重大资产置换。2005年,为规避国道大修期间潜在的财务风险,改善公司盈利能力,漳州发展(行情,论坛)与大股东进行重大资产置换,置出公司此前所拥有、盈利能力开始下降的经营管理国道的子公司股权,置入漳州市交通开发有限公司90%的股权,该公司持有漳州－诏安高速28.33%、漳州－龙岩高速32.03%的股权。

    此次资产置换对于漳州发展(行情,论坛)来说意义深远,公司由此介入了收益状况和增长前景更优的高速公路。由于漳交开公司对漳诏、漳龙高速不具有控股权,其收益主要来自高速公路公司的利润分配,在实际收到分红款时才确认投资收益。今年1-3月,漳交开公司收到高速公路公司分红款2500万元,漳州发展(行情,论坛)第一季度也扭转2005年的亏损局面,实现净利润441万元。