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【作者：巫寒】
●宝钢权证和万科权证几乎已是废纸一张。
●在这场权证大战中，最大的赢家是券商，券商创设权证获得了巨大的收益，以茅台为例，现有价格1．400元，假如跌到1元钱，券商将其买回注销，可以有50%的收益。
六月天，孩儿脸，说变就变。上周第一个交易日权证市场就迎来一根毁灭性的大阴线，多数品种跌幅超过20%，自此，权证踏上熊途。特别是对于两个快到期的宝钢权证和万科权证而言，剩下的日子不多了，宝钢权证近期跌到前期新低附近，万科权证也只剩下0．2元。最后的晚餐，谁来买单？
目前
G宝钢股价为每股4．14元，低于行权价格每股4．5元10%左右，如果届时G宝钢股价不能出现大幅上涨，持有宝钢权证的投资者将面临血本无归的处境。而万科权证是认诂权证，行权价是3．73元，目前万科股价为5．30元左右，要想万科在近期跌破3．73元，几乎是不可能。所以两个权证几乎已是废纸一张。
快要到期权证大幅下跌的导火索是来自交易所的风险提示公告。一方面，上证所借宝钢权证将于8月30日到期之机，对宝钢权证进行倒计时，以提醒投资者注意权证的交易风险；另一方面，上证所接连发出《关于加强权证知识教育和风险揭示的函》及《关于进一步加强权证经纪业务风险管理的通知》，要求权证一级交易商和各会员单位切实防范权证交易风险，维护市场正常秩序，而正是在上证所“加强风险管理”的监管下，权证市场终于迎来了集体跳水，走向了回归之路。
那到期权证是否会出现回光返照呢？先回忆一下历史上到期权证的走势或许会找到答案。1994年底，深市闽福发与福州东百领先推出新A2权证。A2权证即是在确定的日期，按事先规定的配股价缴款认购这种股票的一种凭证。1995年6月以后，权证开始一路下跌。尽管权证的风险得到市场越来越多的认识，但下跌并不是一步到位的，仍有股民大把买进下跌的A2权证，以图搏小反弹。在福发A2权证面临摘牌的前一天，该权证由5分钱反弹到1毛五，第二天，1分钱的价位上卖单汹涌如潮，想走都走不了。所有未卖出的权证只有接受摘牌的命运。当然也有一些品种在到期前疯狂拉升，吸引跟风盘，但最后买单的都是火中取粟者，风险和收益要好好掂量啊。
在这场权证大战中，最大的赢家是券商，券商创设权证获得了巨大的收益，以茅台为例，现有价格1．400元，假如跌到1元钱，券商将其买回注销，可以有50%的收益。而券商的成本，也就是股票质押或资金购买权证的成本。而不少权证投机者最终成为了券商的打工仔。
本周宝钢权证曾出现反弹，万科权证再度提示风险，虽然不排除主力接机反弹出货，但最后的晚餐，谁来买单？ (责任编辑：陈晓芬) | 
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