日前，国务院发布出台了关于加快振兴装备制造业的若干意见
国务院最新发布出台的关于加快振兴装备制造业的若干意见，这将是国内整个装备工业未来中长期发展的战略性文件指引。受此消息影响，机械板块整体上扬，石油济柴、G厦工、G上工、徐工科技、G常林封于涨停，G山推、G太重、G柳工、G江南等涨幅喜人。 我们认为，机械股在消息刺激下整体上扬后，由于对政策的受益不一致，后市将有所分化，本文对投资思路进行分析，捕捉机会。
捕获重工业化的历史性机遇
回顾我国重工业的发展历程，我们会发现目前正是重工业化的历史机遇。新中国成立后百废待举，国家重点发展重工业，建立了一批工业基地，发展了一批重点的国有品牌。改革开放后，国家调整了单边发展重工业的经济政策，大力发展轻工业，经过20多年的高速发展，轻工业面临产业升级的压力，生产设备需更新换代。
就目前现况来看，中国公司没有一家能与GE、卡特彼勒等巨头比肩，而年销售额在1亿元人民币以上的外资独资、合资企业已达2000多家；装备设备国产化率不足50％，100％的光纤制造设备、80％以上集成电路制造设备、石油化工装备、70％的轿车制造、纺织机械设备、数控机床依靠进口。装备业是工业的核心与基础的行业，重新重工业化成为当务之急。重工业发展受益最大的无疑是机械行业，受宏观调控的短暂影响后，从2005年下半年开始，机械行业开始持续向好。以G太重为例，公司2005年第三季度主营收入同比增长29％，利润同比增长79％。公布了2006年一季度报表的常林股份同比增长300％。经营业绩均有不同程度的增长的上市公司还有G柳工、G厦工、中联重科等。随着新政策的落实，有规模优势、品牌优势，有自主知识产权和产业集群优势的企业将获得重点支持，后市投资机会将集中在此类上市公司的优势企业中。
产业集群度高的知名品牌率先受益
在机械领域，我国建立了一批工业基地，创建一批名牌。在工程机械领域由于技术要求相应低一些，我国已经有了徐工科技、G厦工、G柳工、G三一、G沈机、中国龙工等知名品牌及相应地区的配套生产商。但相对于国外巨头来说，产业规模小，重复度高，此类公司的投资机会主要在于行业的整合上，中联重科收购湖南浦沅工程机械有限责任公司后实力大为增强，中联重科也传被联想集团相中，科技巨子看中的是行业发展前景和收益；沈阳机床兼并交大昆机，交易金额达2．5亿元之多，兼并后整合将促进产业大洗牌。
早在2004年，就有号称台湾科技首富的郭台铭及其所属企业台湾鸿海集团考虑并购G太重，准备将其在大陆的精密铸造资产注入G太重。虽然此后该事件没了下文，不过在工程机械行业浪潮中，作为生产提供我国第一颗人造地球卫星东方红1号、具有划时代意义的一箭双星、神舟载人飞船的发射塔架的国内最著名的重型机械设备制造商，也必定会借此风潮，选择重量级巨头公司进行并购，推动公司加速发展。由于新政策的出台，凯雷收购徐工科技一事有可能搁浅，G三一要收购徐工科技的想法已久，不排除国内两强整合的可能性，如果这样，两股票将重新估值，投资者可关注。
高新技术产业装备是投资重点
根据《意见》精神，装备制造企业将以系统设计技术、控制技术与关键总成技术为重点，增加研发投入，加快提高企业的自主创新和研发能力。国家将重点支持自主创新项目，包括原始创新、集成创新和在引进消化吸收基础上再创新的项目。这正是国内机械行业最缺乏的因素，因而将成为政策支持的重点。相关上市公司G秦发展、G力源、江钻股份和G振华在各自领域拥有一定的优势。以G秦发展为例，公司是磨齿细分机床行业的绝对龙头，具有研发优势，目前研发投入占年销售收入的6％以上，企业新产品产值率超过65％。基于公司在精密加工领域的优势，公司未来有可能在极端制造技术（极大和极小）方面有所开拓。G沈机是国内最大、技术实力最强的机床企业，拥有国家唯一的国家级技术中心和行业研究负责制定行业标准。部分中高档数控机床已批量进入国家重点行业的核心制造领域，实现部分进口替代。公司的高端产品正在从吸收创新转向原始创新。
抓住子行业投资机会
机械行业了行业众多，各行业的投资机会也不一。下面对重点行业重点投资机会进行分析。
第一，能源设备领域将是国家扶持的重点，国家将大力发展大型清洁高效发电装备，包括百万千瓦级核电机组、超超临界火电机组、燃气－蒸汽联合循环机组、整体煤气化燃气－蒸汽联合循环机组、大型循环流化床锅炉、大型水电机组及抽水蓄能水电站机组、大型空冷电站机组及大功率风力发电机等新型能源装备，满足电力建设需要。涉及到的主要上市公司有东方锅炉、G东电、G华光、国电南瑞、G许继、G特、G平高等。东方电机在30万千瓦及以上大型水轮机组的设计制造能力居行业之首，未来占主营收入比重会逐步增加拥有自主知识产权的蒸发冷却技术，是水轮发电机组心脏和血管即转轮和线圈的核心技术。G华光已经成为行业中率先掌握了国产化秸秆锅炉的设计制造技术的厂家。在垃圾焚烧炉领域技术积累较强，在200t／d以上级别循环流化床锅炉市场占有率第一。
第二，石油化工机械目前景气度大幅提升，这得益于一大批化工项目投资开建，国家将以一批大型乙烯项目为国产化依托工程，通过引进关键技术消化吸收再创新和自主开发，实现百万吨级大型乙烯成套设备和对二甲苯（PX）、对苯二甲酸（PTA）、聚脂成套设备国产化。此类公司主要有石油济柴、G海工、中国石化等。
第三，国家将开发大型海洋石油工程装备、30万吨矿石和原油运输船、海上浮动生产储油轮（FPSO）、10000箱以上集装箱船、LNG运输船等大型高技术、高附加值船舶及大功率柴油机等配套装备。此类公司有G海直、G重机、G广船、G江南等。
第四、交通机械领域。以铁路客运专线、城市轨道交通等项目为依托，通过引进消化吸收先进技术和自主创新相结合，掌握时速200公里以上高速列车、新型地铁车辆等装备核心技术，使我国轨道交通装备制造业在较短时间内达到世界先进水平。G北方主营铁路货车制造，市场占有率达12．2％，全国排名第一。G晋轴国内规模最大、车轴品种最多（包括火车和地铁）的生产企业。G湘电国内大型电动轮自卸车厂家，唯一生产地铁车辆用成套牵引电气设备和轻轨厂家。同时生产风力发电电机，具备新能源概念。
第五，大型煤化工成套设备领域。国家将进行大型煤化工成套设备的研制开发，满足我国能源结构调整的需要。天科股份2005年6月公司中标神华集团煤变油项目PSA制氢装置，使公司在替代能源领域被充分关注。事实上变压吸附气体分离技术（PSA）制氢装置具有水平高、应用范围广、环保优势明显等显著特点，现已在全国各地的化工、化肥、冶金、石油化工、食品、煤炭、机械、轻工等行业推广了600多套工业装置，并出口到印度尼西亚和巴基斯坦等国，创造了巨大的社会和经济效益。
综合来看，机械装备制造板块经过消息刺激大涨后将难以保持整体上扬的格局，对于已经涨幅过大的相关股票，投资者应谨慎乐观，对存在专、精、尖概念的机械股可以重点关注。余凯 | 
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