格林期货 王拴红

    金融期货推出后,市场参与主体急剧增加,市场规模将呈现数十倍的增长,期货行业正进入爆炸性增长的黄金时代。

期货公司是期货行业的重要参与主体,面对着这可以预见的发展态势,券商参股期货公司,无异于持有一只优质潜力股。

    其实,券商参股期货并不是现在才提出来的新命题。早在2003年初,中国证监会发布《关于期货经纪公司接受出资有关问题的通知》,取消了非银行金融机构参股期货公司的限制,在关闭了6年之后重新开启了券商参股期货公司的大门。但是,当时期货业正处于多年来的清理和整顿之中,期货市场流动性和波动性不足,交易不活跃,期货公司就像一只垃圾股一样难以调动券商参股的热情。

    但时过境迁,现在则成为券商参股期货的最佳时机。从优势互补的角度来看,期货公司需要券商。以股票指数为标的的股指期货与“证券”有着十分密切的关系,但从本质上而言还是一种“期货”,而期货公司有着十余年的商品期货的运作经验和教训,他们在监管部门的严格监管下,整体质量优良,风险控制相对完善,期货公司取得股指期货的代理资格可以说是名正言顺。然而,券商在股指期货领域也有着期货公司难以比拟的优势,券商的营业网点多,客户资源多,还可以为客户提供全方位的理财服务。期货公司需要这样的优势以增强将来在股指期货领域的竞争力。

    从现实需要方面来看,期货公司需要增资扩股。当前仅以代理商品期货为经营范围的期货公司的门槛普遍较低,多数期货公司注册资本金在3000万,注册资本金在5000万左右的并不多,1亿元以上的更是寥寥无几。而股指期货的推出对结算会员的门槛要求提高了不少,据目前的了解,对全面结算会员的注册资本金要求就是1亿元。此外,还要向交易所缴纳2000万元的结算担保金和1000万元的结算准备金。需要增资扩股的期货公司的最佳选择对象自然是券商。