造成大盘快速下跌的主要原因可以归结为三个方面，一是近期新股发行节奏再次出现加快迹象，对短期市场人气形成一定打击。二是近期宏观调控的信息增多，特别是对于加息的预期，对近期连续上涨的股市形成很大冲击。三是市场自身的调整要求，需要对累计的获利筹码进行消化，特别是一些主题类股票存在中报业绩不理想的预期，需要回避估值风险。

新股发行的风险与机会。投资者通过卖出股票，并利用资金参与新股申购，既可以规避市场风险，又可以获得新股带来的稳定收益，是当前最简单有效的策略。

紧缩政策预期引发行业结构调整。我们认为，经济因素不会改变股市的基本运行趋势，但会引发不同行业的结构调整，消费与服务、装备制造等仍是最值得信赖的投资对象。

快跌慢涨是牛市的特征。6 月14 日以来的上涨更多来自于主题投资推动，该类板块缺乏基本业绩支持。随着中报业绩的披露，这些主题类股票的业绩很难支持其目前的估值水平，回避业绩风险成为这类股票下跌的诱因。

我们认为，大盘的短期回调已经难以避免，上证指数的下轨在1550-1600 之间，因此，指数下跌的空间不会很大。

按照规律，在中报披露期间，大盘不具备上涨的动力，基本将以整理为主，同时根据中报业绩和对于未来业绩的预期进行股价结构的调整，这也决定了中报期间大盘很难形成趋势性上涨。

我们认为7、8 月份应以规避风险为主，特别是对于主题类股票。同时，由于大盘的长期趋势没有发生改变，市场的调整为投资者再次介入具备业绩支持的优势企业股提供了新的买点。根据我们对行业趋势的分析，食品饮料、商业、装备制造是最值得信赖的行业，而电力、港口、机场等防御性行业也会受到业绩的明显支持，因此，应该在7、8 月份积极寻找这些行业中的优势企业的买点。

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