扩容预期引发强制调整
在6月7日,沪市大幅下跌5.33%,拉出本轮行情以来的最长的一条阴线。事隔5个星期后的7月12日,沪市再度暴跌,幅度为4.84%,同样是拉出了一条很长的阴线。在短短的27个交易日内,大盘居然出现了两次如此大的下跌,这即便在熊市中也是不多见的。 在人们普遍对后市有着良好预期的现在,这种走势的出现不能不引起人们的注意。
众所周知,导致6月7日股市下跌的一个直接因素是中国银行(行情,论坛)正式宣布发行A股以及有媒体披露工商银行也将尽快发行股票。而7月12日股市的下跌,又是和大秦铁路(行情,论坛)将发行新股和媒体再度报道工商银行将同步发行A股与H股有关的。显然,不能否认扩容对大盘的运行产生了直接的影响。客观而言,虽然近一段时期以来,股市确实走得比较强,但是其基础并不是很扎实的。特别是大盘上涨行情的主要部分,基本上是在没有扩容的条件完成的,这也就是说市场并没有真正经受“新老划断”所带来的考验。进一步的分析显示,尽管中国银行比较顺利地进行了发行并上市,但它在二级市场的走势总体而言是弱于市场预期的,并且很快就出现了A股价格低于H股的情况,同时换手也非常不充分。这就很清楚地表明,市场实际上并没有真正消化、吸收了中国银行上市所带来的冲击,表面的平静并不能掩盖压力在寻找释放机会的事实。随着中国银行上市以后股价的节节走低,大盘的内在调整动力也在不断积累,只是还缺少一个导致调整爆发的契机。而现在,大秦铁路150亿元的筹资计划和又一个将创融资纪录的工商银行募股安排的披露,引发了大盘的猛烈下跌。可以说,和6月7日一样,7月13日股市的回落,只要还是扩容预期的产物。
当然,现在的市场环境和一个多月前也有一些不同。譬如说随着二季度经济运行数据的公布,投资者对政府进一步采取紧缩政策的预期普遍强化,纷纷估计可能会采取升息措施。这种状况的存在,有可能会成为影响市场信心的一个因素。虽然,从7月13日债券市场的走势来看,尽管已经连续上涨了4天,但当天仅仅是小幅回落了0.01点,这表明升息可能的实际影响力并不大,但是由于股市本身走势不佳,这个因素低于股票投资者来说其作用会明显放大。事实上,当天大盘很有点恐慌性调整的意味,相当一批股票不分青红皂白地跌停,表明投资者心态出现了混乱,这是股市出现强制性调整的重要特征。
考虑到时下的市场环境比同于6月份,特别是扩容的现实压力在不断增大,因此这次大盘的调整就不可能象上次这样较快地结束,而是会经历一个较长的时间段。一般来说,延续一个月以上的可能比较大,而幅度则可能在10%左右,也就是大体上1600点附近寻找到支撑。在这个点位附近,股市很可能会有反复拉锯出现。不过,总体而言市场仍然会保持相应的活跃,7月13日虽然股市大盘暴跌,但是还有几个股票涨停,另外权证市场还出现大面积的上涨,其中机场权证还暴涨了53.93%,这说明有很多资金还是留在市场之中,并没有撤出。只要有合适的机会,它们仍然会在股市中发动行情。而从中线来看。快节奏的扩容是不可能长时间维续的,上市公司业绩回升的趋势则日益明显,宏观经济总体向好的特征依旧。因此,强制调整以后的股市,仍然会重新回到上升轨道之中,再创新高仍然是可能的。所以说,一方面大家对此轮调整要是有充分的思想准备,同时也不必因为调整而对后市盲目悲观。
扩容压迫 行情回调
盘中特征:
周三沪深股市低开低走,单边下跌,其中上证综指下跌39.09点,报收1645.16点,跌幅2.32%,成为年内继6月7日、7月14日之后的第三大日跌幅。深市方面,成指下跌125.43点,报收4109.66点,跌幅2.96%。从盘口看,个股涨跌比接近1:6,其中有7只个股涨停,较前几日的20~30只大为减少,活跃度降低。相反受国际市场影响,黄金、有色等品种大跌,群居跌幅榜前列。周三两市共成交342亿元,增加27亿元。
后市研判:
根据目前行情,新股扩容压力和宏观调控收紧预期对行情的影响逐渐显现,大盘可能就此转入又一轮探底调整当中,短线考验1600点支撑。
导致周三行情再次重挫的原因,一是新股扩容节奏太快,据统计最近两个月新股融资、定向增发以及普通增发总融资额接近800亿元,月均400亿元,而历史上月均融资额超200亿元的只有4个月,目前已经创出历史新高。而且周三媒体报道银监会主席刘明康透露工行上市已经正式获得批准,由于此前有消息指工行规模将超过中行,因此成为新一轮“恐新症”的导火索。二是国家统计局公布今年上半年GDP增幅10.9%,引发市场对下半年新一轮宏观调控紧缩的担心,包括升息等金融货币政策的担心。加上有色金属板块的持续回调,作为前期领涨股,对投资者信心同样产生不利影响。
从目前看,随着股指再度逼近30日均线,后市击穿该线支撑的可能性较大,大盘也将转入又一轮探底过程。一方面市场信心动?⑴讨腥鹊憬滴拢环矫嬷甘翁蛳拢匾呤兀虼?600点将成为短线面临的考验,短线看淡,调整时间可能在一个月左右。
操作策略:
收缩战线,控制仓位,适度集中,凡不必要的品种、非强势的品种,减仓至三分之二以下。
有色领跌市场 热点杂乱无章
周三市场再次出现较大幅度调整,有色金属板块成为市场领跌的动力,鲁黄金和中黄金均在上午就封住跌停,显然,这一被市场认为是最不稳定的板块在跟随商品期货市场出现了反弹之后,重新步入了下行的轨道中。
全日市场热点显得比较杂乱,上涨下跌家数达到1比6以上也表明了并未有新的板块能够带领指数走出盘局,相反却形成了一根中阴线。我们注意到,近期我们关注的中报预增稍好,略强于市场但涨幅和持续性较前期有所减弱。
当然,从中线角度考察,我们仍然认为,每一次调整在泥沙俱下的情况下,其实是对优势品种配置的良好时机。从制度环境角度出发,我们建议关注后股改时代的注资、股权转让等带来的机会,注资和股权转让完全可能让一个原本并无亮点的公司基本面发生重大改变,由此形成脱胎换骨的新股定位的机会。特别是一些大股东持续注资以及整体上市的动作更会有力推升股价,实业资产在资本市场上能够体现更加明显的盈利效应使得股东财富最大化是大股东注资的动力所在。由于这一板块和全市场系统具有相对独立的特征,因此在回避系统风险上会表现的稍好些。
G恒升(600426):投资评级:买入:期限:短线
公司所采用具有自主知识产权的大氮肥装置,不但解决了尿素原料多元化的问题,代表着煤头尿素企业的发展方向,而且有效降低了合成氨和尿素成本,使公司在尿素这一传统行业的竞争中赢得先机。公司未来两年业绩明显增长。作为一家06年增长明确的尿素公司,目前股价仍有低估,投资价值显著。短线维持向上趋势,建议在11元附近低吸。
G柳化(行情,论坛)(600423):投资评级:买入:期限:短线
公司肥化并举,主营尿素、硝酸铵、浓硝酸和甲醇等产品的生产和销售。上市以来保持着30%以上的复合增长率。作为一家具有地域优势,主营硝酸铵特色产品的公司,公司壳牌煤汽化扩建合成氨项目建设接近尾声,其如成功达产必将扩大成本优势。公司2006年和2007年每股收益将分别达到0.70元和0.90元。公司股价仍具投资价值,建议回调到10.20元以下可以低吸。
G三维(000755):投资评级:买入:期限:中线
公司BDO 系列产品规模优势和成本优势明显,总产能规模将达到16 万吨,进入世界前3 强.公司目前股价对应2007 年动态市盈率达到14倍左右,投资价值低估,由于公司技术和成本优势带来的未来业绩增长趋势已经非常明确,中线投资价值显著,中线开始向上突破,回调到7.6元买入。
G光华(行情,论坛)(000546) (2006-7-19 17:34:37)
周三上涨6.49%。公司背靠实际控制人为苏州光华实业,大股东将优质资产苏州置业和苏州工业园区职业技术学院部分股权置入上市公司,由此提高了其盈利能力,今年中报已盈增。走势上该股5月初完成股改后,由2.3元一线启动,冲高3元后6月份回调2.5元企稳,近来重新步入上升通道,今日早市涨停于3.39元,午后在大盘重挫背景下涨停打开,但承接力度仍较强,如短线回调5-10日线一带可择机低吸。
G大龙(行情,论坛)(600159) (2006-7-19 17:34:52)
周三上涨9.91%。公司原为宁城老窖,经过重组后淡出白酒业,主业变更为房地产经营,05年报显示置入的三块房地产相关资产为其带来关键性收益,重组完成即实现盈利,今年半年报也已预告业绩同去年相比为盈利。走势上该股前期在上升通道运行至4.1元后,近两个月来转为在3-3.7元间的震荡横盘格局,今日放量逆势涨停于3.66元,有望形成箱体向上突破,挑战前期高点,如量能配合持续上行,可果断跟进。
G钱潮(行情,论坛)(000559) (2006-7-19 17:35:11)
周三上涨10.11%。公司主营等速万向节、轿车减震器等汽车零部件生产,并已成功打入汽车零部件全球供货系统,具较强发展潜力。同时大股东拥有半导体硅材料专业生产厂,股改大股东有对其支持承诺,使该公司潜在太阳能硅题材。走势上该股股改后2.7元附近启动,冲高4元后在33-4元平台整理近两个月,近日连续阳线放量拉升,今日逆市涨停于4.14元,已形成对平台上轨的突破,可等回抽确认时低吸参与。
宝光股份(行情,论坛)(600379)
周三上涨10.06%。公司因原材料价格大涨,已预计今年半年报发生亏损,业绩基本面并不出彩,但施耐德电子受让其43.04%股份成为第一大股东后,为其带来了资产重组预期,公司有望在真空灭弧室领域取得更大的发展。二级市场借助股改+重组的预期,自该股7月10日复牌后,连续涨停拉升,在冲高6元以上后方出现放量换手,虽然目前市场处于弱势调整,但该股介入主力资金做多坚决,今日继续逆市上摸涨停7.55元,考虑到短线获利盘已厚,追涨不必观望为宜。
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