国永、乐合演了中国电器连锁业的第一并购案。但不管国美和永乐如何整合，关键点不在于量的单纯叠加，质的飞跃才最重要。

　　有业内人士认为，国美合并永乐，标志着中国电器零售业开始从“追求规模”向“追求利润”转变。它们都曾因为盈利水平的下降而股价下滑。合并之后，它们在相同销售规模的情况下，运营成本更低，从而获得更大的盈利空间。从规模导向到利润导向，将使行业更健康地发展。

　　但是，不少供应商对此感到压力，担心二者合并后对供应商盘剥得更厉害。有人甚至尖锐地说，三只狼吃羊，难道两只狼不吃羊吗？

　　其实，如果国美、永乐合并后，继续沿用过去向供应商索取资源的盈利模式，这将不但给供应带来痛苦，也会给新公司带来潜伏的风险。

　　据了解，百思买今年上半年收购了五星电器之后，一个月内就连续关掉了六家门店。最近，百思买五星电器合资公司主管以上的干部，全部都到美国接受培训。苏宁电器总裁孙为民认为，这是一个危险的信号，收缩拳头是为了下一次更有力地出击，这表明百思买将立足于中国长期发展。

　　业内都知道，作为全球最大的电器零售商，百思买的经营模式能给制造商足够的利润空间。它参与到企业研发、设计等上游环节，推测出哪一款产品最畅销，留给厂家20%的利润，再买断这款产品的销售权。而今天国美、永乐等的主要盈利模式，却是通过向制造商收取佣金与费用来获取利润，这很容易导致与供应商关系恶化。

　　一位供应商表示，专业连锁的风险越来越大，连在国内电器连锁业内排第三位的永乐，也都难逃被并购的命运，厂家今后的资源投放会更集中。尽管两三年内百思买五星从门店数量上还远远比不上国美、永乐，但是它崭新的盈利模式可能将会得到厂家更大的认同，国美、永乐面临的挑战不容乐观。

　　企业做大是好事，但如果企业大而不强，强而不优，那么这种大是坚持不住的。很多企业不是被竞争对手击垮，而是自己大到虚了才倒下的。

　　因此，国美、永乐合并后，如果能立足于盈利模式的创新，才会真正达到1+1>2的效果，才能战胜更强大的竞争对手，才能给中国电器上下游的整个产业链带来福音。

(责任编辑：单秀巧)