在央行提高银行存款准备金率0.5个百分点、发审委将于周三审核国航不超过27亿A 股申请、首批Q D I I 额度（共计48亿美元）已获核定的三大利空齐出背景下，在“黑色周一”的担心下，周一上证指数大幅低开16点，一度下跌近33点，创出了本轮回调以来的新低，但股指却顽强地走出盘升行情，先抑后扬收出红盘，最终上证指数升0.62点，深成指升3.62点。

　　三大利空突袭，大盘为何收红盘，后市又将如何发展？我们通过盘中三个现象的深入分析，来透视后市的发展趋势。

　　现象一利空阶段性出尽

　　实际上，从上周公布的上半年国民经济数据来看，增速加快0.9个百分点，固定资产投资更是大大超出计划，这进一步加大了投资者对央行加息的预期，甚至有分析人士认为，现在不是讨论加不加息的问题，而是讨论何时加的问题。上周六，央行公布了提高银行存款准备金率0.5个百分点，看似重大利空，但这一措施与市场原来普遍预测的加息相比，利空的力度显然要低一些，同时短期加息的可能性大大降低。

　　从目前宏观经济来看，要连续、同时采取多种宏观调控措施，还没到那么严重的地步。所以目前可以说利空阶段性出尽。

　　现象二先抑后扬未破位

　　大盘遭遇组合性利空，导致股指大幅低开，一度下跌近33点，上证指数瞬间最低点探至1632.69点，虽然击穿了7·13暴跌后的低点1633点，但并没有突破一周以来盘整的箱体，更没有走出部分市场人士所预测的大幅破位下跌的行情。

　　从下跌的力度来看，7月13日下跌84点，是一系列利空传闻所致。7月19日下跌39点，是工行发行正式批准所导致。而昨日是三个重大利空所导致。利空力度一次比一次强，下跌的幅度却一次比一次小，这本身就在一定程度上显示大市下跌的动能在不断衰减。

　　现象三涨停个股数猛增

　　昨日走势先抑后扬，实际上除开盘瞬间下跌外，大部分时间呈现盘升行情，呈现的是一步调整到位的反弹走势。最终上证指数升0.62点，深成指升3.62点，如果剔除第一航母中行的拖累，上证指数将上涨5点左右。

　　值得关注的是个股走势非常活跃，涨停家数出现大增。两市共有16只个股10%涨停，14只ST股涨停。特别是中国石化、G长电和G五粮液等超级航母相继形成企稳回升态势，尽管第一航母中国银行逆势整理并再创新低，但G招行、G浦发、深发展等大盘银行股却陆续出现回升走势，而G中兴、G中集等企稳迹象也较为明显，地产板块的龙头品种如G万科、G招商局等也呈现放量企稳走势，这对大盘股指和市场人气起到了十分积极的作用。

　　结论该跌不跌应看涨

　　三大利空打击后大盘依然收阳，显然有利空出台是利好的意味。东北证券认为，短期指数下行空间已被封杀，一波较强的反弹将会到来。上海新兰德新旗舰中心认为，短线大盘在经受利空打压后能快速拉回实属不易，但如果要想保持强势市场，今明两天就应该继续向上攻击并快速突破20日均线，否则大盘仍将面临再次破位下探的风险。时间方面，本周三为时间敏感点，投资者在本周市场选择突破方向前，操作还是需要保持谨慎。 海明

(责任编辑：康慧)