本周大盘整体呈现先扬后抑的振荡走势。周一虽然有央行再度提高商业银行的存款准备金率，但由于该项措施比预期的加息要“温和”，所以大盘出现低开高走拉出阳线的走势。但随后多方虽然试图上攻，但沽压盘的力量更大，使得大盘再度摸高1700点后折头而返，周五更是出现明显下跌，大盘最终收出一根带长上影线的假阳线。

本周市场热点飘忽，持续性不强，虽然周初北京板块（奥运板块）一度有所表现，但也仅仅是昙花一现，其他诸如整体上市概念也出现类似走势。涨幅较好的更多的是个股主力的“杰作”，基本上看不到主力多头合力运作一个完整的板块。而指标股大多表现平平，中行竟然是迭创新低，对大盘的负面作用较为明显。总体来看，多空天平正在向空方倾斜。交投不畅，个股跌多涨少，最终大盘收阴。

本周多空再度易手，空方主控局面渐渐形成，大盘形态明显有利于空方。除了沪综指由于中行因素尚没有出现明显破位外，其他几个指数，如上证180、上证50、深成指、深综指均出现破位走势，造成大盘走势趋弱的原因主要有以下三点：一是，宏观调控的加强。由于上半年国民经济发展已经出现“过热”趋势，中央不得不采取一系列措施，如紧缩银根，上周末宣布的采取的调高“存款准备金率”只是“银根紧缩”的开始，后面采取进一步的措施在所难免，这使得市场投资人对后市难以抱乐观预期。二是，供需关系失衡。主要是两方面，一是新的IPO，尤其是大型IPO接连不断，先有中行，接着有大秦铁路(行情,论坛)；国航也通过了发审委的发行审核以及工行、广深铁路等等“航母级”IPO使得供需矛盾突出。再加上8月份将是“小非”开禁的第一个“密集”时段，更加剧了供给的大量增加，市场不得不以下跌的方式来寻找新的平衡。从技术角度看，大盘形态已经形成“跳台”之势，大盘再下台阶已经难以避免。理论上深成指最小幅度可见3944点，最大幅度则是可低见3700点之下，折合成沪市指数将再度考验1512点。从大盘运行结构来看，大盘正进入“二浪调整”的主跌段，按照主跌段和初跌段维系关系1.618、1.50、1.382来计算，分别是1505点、1520点和1534点，即大盘未来调整的目标区域将在1500－1540点之间，除非出现其他因素才可能改变这种调整趋势。当然，即使出现上述调整，依然属于牛市上升途中的合理调整，经过较为明显的“二浪”调整后，大盘仍有机会迎来更好的升机。不过从时间周期来看，对应三浪上升周期是34周，则理论上大盘需要有17周的调整，才能完成一轮完整的调整，时间将落在12月中旬。短期来看，由于短线有所超卖，技术上有反抽的要求，但即使出现下跌抵抗，整体调整的趋势将延续。预计下周大盘续调的概率偏大。投资建议：控制仓位，观望。

大家发资讯整理

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

(责任编辑：王长友)