横店东磁(行情,论坛)(002056) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估，对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind收集的专家对新股定位的观点及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间   摘要
长江证券   13.2-14.5元我们预计公司2006年、2007年和2008年EPS分别为0.66
                      元，0.77元和0.9元。我们预计公司二级市场合理价格
                      介于13.2元至14.5元之间波动，此价格区间对应的动态
                      市盈率介于20x-22x。


联合证券   17.0-20.0元按照贴现现金流估值其每股价值在17.69-20.31元，按
                      中小企业板平均市盈率估值，每股价值为18.42元。我
                      们综合判断，其合理价值区间为17.00-20.00元。


国金证券   15.08-16.59元由于公司未来几年的产能扩张以及下游行业复苏带来的
                      增长，同时考虑到公司较强的行业地位以及未来产品结
                      构的不断优化，我们认为，给予公司07年20-22倍的市
                      盈率是合理的，即合理价格为15.08-16.59元，价值中
                      枢为15.83元。


国信证券   9.3-11.5元 2006年，行业中较低动态PE水平为16.8倍，剔除偏高的
                      中科三环等公司后行业平均动态PE为19.3倍；我们预计
                      06年公司的EPS为0.595元，综合相对估值和绝对估值结
                      果，我们认为公司在二级市场合理的每股价格在9.3-1
                      1.5元之间。


方正证券   14.58-16.63元由于下游行业复苏带来的增长，公司较强的行业地位以
                      及未来产品结构的不断优化，同时结合横店的增长能力
                      以及最近新股较高的PE水平，我们认为公司合理的市盈
                      率应该为25-28倍。根据我们对公司06年每股收益0.59
                      4元的预测，给予公司即合理价格为14.58-16.63元。


平安证券   22.0-24.0元横店东磁(行情,论坛)上市后的合理市盈率有望达到30-40倍，对应
                      的股价为18-24元。考虑到最近上的中小股市盈率普遍
                      偏高，且横店东磁(行情,论坛)在行业内优势明显，我们认为上市合
                      理定价在22-24元。


国泰君安   15.0-18.0元比较估值结果显示，相关公司目前享受的06PE平均水平
                      在20倍左右。而横店东磁(行情,论坛)作为业内最优质的新上市公司
                      ，可能会享受平均以上的溢价。我们认为合理定价水平
                      应在15-18元之间。


中信证券   13.8-15.0元新股网上申购价格为10.6元，相当于摊薄后05年盈利的
                      21.7倍市盈率，扣除非经常性损益的24.1倍市盈率，公
                      司上市后合理价格应在23倍动态市盈率（06年）上下，
                      即13.8元。不过从近期中小企业板新上市公司情况看，
                      新股上市后至今平均涨幅达到100%。但我们认为公司6
                      个月内合理股价在13.8元左右，12个月合理价格为15元
                      。


海通证券   10.80-12.78元我们分别用DCF、市盈率和市净率三种不同的方法对横
                      店东磁进行估值。综合三种估值结果，我们认为横店东
                      磁上市后其合理的股权价值区间为10.80元/股-12.78元
                      /股。


申银万国   15元       可比公司的05年和06年PE分别为36和22倍，考虑到05年
                      已上市公司有低估业绩的倾向，其PE没有太多参考性，
                      我们认为06年的PE更具有参考价值，以摊薄后的业绩计
                      算，东磁的合理价值在12.7元。不过我们认为由于新股
                      的资金效率还没有发挥，所以利用摊薄后EPS将导致东
                      磁的价值低估，我们认为应该采用摊薄前业绩适当调整
                      ，以此得到东磁相对合理价值，也就是上市定价在15元
                      。


华泰证券   20元       根据对同类上市公司的比较及公司未来的增长潜力，我
                      们认为公司合理市盈率范围在25-28倍，对应合理的询
                      价定价区间在12.2-13.7元之间。根据我们对公司06年
                      每股收益0.53元的预测，公司网上定价的合理范围在1
                      3.25-14.84元，但不排除公司股票受到资金追捧，股价
                      超过20元的可能。


上海证券   17.15-19.60元我们预计公司上市首日的定价在35-40倍市盈率（按照
                      发行后摊薄的05年每股收益0.49元计算）之间。我们认
                      为横店东磁(行情,论坛)的询价区间为11.88-14.50元，上市首日的
                      定价区间为：17.15-19.60元/股。


详细评述:
　　上海证券:公司主导产品为永磁铁氧体磁性材料、软磁铁氧体磁性材料、碱
性电池等三大系列，品种规格已达3000余种，广泛应用于家用电器、通讯、汽车
等行业。公司“东磁牌”永磁铁氧体和软磁铁氧体被评为“浙江省名牌产品”。
05年度，公司的永磁铁氧体产量占到世界总产量的7.76%，居全球首位；软磁铁
氧体产量占国内总产量的13.25%，居全国首位。