国内家电零售巨头国美电器日前宣布收购永乐。

　　如果苏宁不采取其他并购方式迅速扩充自己的实力，今后将很难动摇国美的地位。

　　相比于永乐53亿港元的价格，大中1.5亿元出售自己太过便宜，终止现有协议待价而沽是明智之举。

　　苏宁会谋求与大中合并吗？

　　本报讯 国美电器上月26日宣布，以“股权＋现金”方式收购中国永乐，如果说此前国内家电连锁业存在国美苏宁两雄争霸的话，现在国美通过并购永乐一举从绝对数量上压倒苏宁，从而奠定了自己在国内家电零售业市场的龙头地位。

　　如果苏宁不采取其他并购方式迅速扩充自己的实力，今后将很难动摇国美的地位。

　　2006年4月，永乐与大中达成协议，永乐将在1年内通过股权互换方式，完成对大中的收购，交易总体价格为1.5亿元。

　　但随着国美并购永乐，中国永乐将被从香港股市强制退市，从而使与大中达成协议的主体消亡。尽管国美宣称，在并购永乐之后会进一步完成永乐与大中的协议，但从大中传出的消息是，大中已经打算终止与永乐的合并协议。

　　家电市场咨询机构中怡康时代首席分析师彭煜认为，相比于永乐53亿港元的价格，大中会发觉1.5亿元出售自己太过便宜，终止现有协议待价而沽应该是明智之举，毕竟后面还有苏宁电器和国外家电零售巨头百思买在等待购买。

　　国美同样不会有多大兴趣继续并购大中，国美和大中在重点城市市场相当大的部分是重合的，收购大中不会增加国美的规模优势，反而会增加国美关闭店面的成本。

　　与国美不同，苏宁、百思买都有兴趣并购大中。

　　2006年5月，国际家电零售巨头美国百思买花费1.2亿美元收购五星电器51%的股权，完成在中国市场布局的第一步。五星电器目前在国内家电零售连锁业排名第四。

　　五星电器只是国内二三线城市的主要零售品牌，而在一线城市，五星电器无法与国美、苏宁甚至大中相比，百思买并购大中可以完成其在中国一线城市市场的布局。

　　2006年，苏宁电器定向增发2500万股募集12亿元资金，这部分资金将用于华北、西北、华中、华东、华南地区发展100家连锁店。资料显示，苏宁新发展的100家连锁店中有50多家在北京、上海、广州、深圳、武汉、杭州等一线家电城市市场。

　　但国美永乐合并会改变苏宁电器的扩张进程。并购专家认为，如果苏宁电器没有快速达到与国美永乐抗衡的规模，它在城市市场的发展空间将会越来越小。而苏宁电器的高层也多次坦言现在家电连锁业已经到了“大鱼吃小鱼”的时代。

　　在此状况下，收购大中或许是苏宁电器保持继续抗衡国美永乐能力的唯一途径。但这并不是说，苏宁就一定会并购大中，已经有传闻称，百思买正在接近大中。分析人士认为，在某种程度上，国美永乐已经使得国内家电连锁业的并购时代提前到来。 （中国证券报）

(责任编辑：铭心)