在经过本周初的急跌后，周三、周四，上证综指出现了持续两根阳十字星，而且两个交易日均收在1600点上方。盘口显示，如此走势的直接动力来源于中国石化、G招行等指标股、人气股的力挽狂澜，看来，市场不能忽视指标股的做多能量，更不能轻视指标股所发出的信号。

　　信号一：力保千六？

　　近两个交易日的走势有着惊人的相似之处，尤其是上证综指在近两个交易日均有盘中急跌，但由于中国石化、G万科、G招行等一线指标股的强有力护盘，上证综指尾盘正好收在1600点。而指标股、人气股又具有一定的主流资金运作的痕迹，由此有敏感的业内人士认为，指标股、人气股的拼命走高，是在向市场昭示，目前多头资金希望千六金身不败的意愿。

　　巧合的是，近期一份关于“进一步扩大机构投资者入市规模”报告的信息被各类媒体竞相转载，甚至有敏感的人士将之提升至重大救市措施的高度。而指标股尤其是中国石化在本轮行情中就悄然演化为护盘资金的化身，似乎在向市场释放出一个信号，指数再度调整空间有限，不排除在此点位相关部门再度出台利好政策的可能，力保千六成为调整行情的低点。

　　信号二：结构性调整行情？

　　不过，也有业内人士并不认同这一看法，他们认为目前A股市场才刚刚开始调整，上证综指离最高点也不过只有157点的距离，如此的调整幅度尚不能称为过度调整，尚在理性的范畴之内，所以，难以出现正规军集体护盘的可能。

　　也就是说，指标股的强势走势，可能是场内资金自我调仓所带来的结果。随着市场的疲软以及新增基金的大量进入建仓周期，指标股、人气股的低估值、稳定增长的优势逐渐显现，成为新增基金的建仓对象。这意味着A股市场有望进入结构性调整行情，而上证综指的调整走势将是有节制的调整。

　　信号三：市场活力续降？

　　由于指标股、人气股大多是大市值股，属于大笨象型，其股价走势历来呆滞。与之对应的是，上半年的主流热点大多是小市值股，股性极为活跃。因此，一旦指标股、人气股成为资金的主要流向集散地，而小市值的上半年主流热点股成为资金的主要流出集散地，那么，市场的活力将可能继续降低。

　　与之同时，成交量也可能会继续降低，因为大市值个股并不代表高换手率，不少资金流进大市值股，并不在于短期的获利，而是避风港的心理预期。因此，沪市的成交量仍有进一步萎缩的可能。

　　结论：震荡中完成调整

　　正由于此，业内人士认为，目前A股市场的调整走势并没有完全结束，尤其是上半年活跃的基金重仓股在下降通道中的K线走势，显示基金的调仓尚未完成，市场仍然将处于调整状态中。所以，上证综指在近期将处于较为尴尬的走势中，一方面是指标股震荡幅度收敛，但另一方面市场又缺乏有效的做多领涨板块，上半年的基金重仓股将继续走软。也就是说，市场将在震荡中完成本轮股价结构调整行情。

(责任编辑：陈晓芬)