昨日，备受市场非议的中国国航（601111，收盘价2.8元）终于上市，最终以发行价2.8元收盘，保住了一丝颜面，但其开盘价2.78元跌破发行价，创造了中国证券史上的一个新纪录。同日，国航H股上涨0.02港元，收于2.81港元，涨0.72％。

　　集合竞价 国航开盘破发开先河

　　昨日，中国国航81950万股A股上市交易，究竟将以什么价格开盘，无疑成为昨日集合竞价期间市场关注的焦点。

　　9：15～9：25，集合竞价的委托价格不断出现，最低2.75元，最高2.8元。最终，开盘价定格在2.78元，成交1051万股，而中国国航的发行价为2.8元。

　　这样，国航也成为沪深股市历史上首家开盘就跌破发行价的上市公司。在此之前，仅有苏泊尔和G宜华曾经以发行价开盘，最终上市首日跌破发行价。

　　盘中交易 震荡攀升换手寥寥

　　开盘破发后两分钟，国航股价一度回落到2.74元。不过，很快被拉回到发行价2.8元附近，最高至2.81元。

　　此时，一些觉得委托价格不合适的机构投资者开始大批量撤单。从10档行情的撤单信息可以看到，不少委托卖出的机构，委托卖价都在2.8元以上，最高的达到3.1元，数量都在10万～99万股之间。一些委托买入的机构也纷纷撤单，撤单价格在2.7元～2.76元之间。

　　昨日大部分时间里，国航股价在2.77～2.8元之间徘徊，换手寥寥。到收盘时，总成交2.85亿股，换手率34.79％，为全流通IPO以来上市首日换手最低的公司。

　　尾盘收关 1.5亿巨资力保发行价

　　昨日尾市，戏剧性的一幕出现了！

　　随着国航股价不断向2.77元滑落，护盘资金开始大举涌入，最终力保发行价不失守。实际上，在国航的招股书中，国航大股东已经承诺，如果股价跌破发行价，将增持不超过6亿股，这次是国航集团所为吗？

　　从昨日分时走势图可以看到，国航股价突然从2.77元开始拉升，并很快拉升至发行价2.8元位置。从买一价位的挂单情况可以看出，数量为99万股和50万股的买单就有10多笔。但直到收盘时，也并未发现有大量资金主动买入卖一价位2.81元的卖单，而仅仅是死守发行价。

　　分析人士认为，从这一点可以看出，很可能是国航集团主动出击力保发行价不失守。据统计，国航昨日最后十分钟的成交金额高达1.5亿元。到收盘时，仍挂在买一价位的买单超过1000万股，金额达2800多万元。

　　后市预测 弱势格局仍将持续

　　分析人士认为，尽管国航昨日勉强保住了发行价，大股东的增持承诺也还算有些作用，但对未来走势依然不乐观。

　　国信证券的肖建军认为，从国航的发行到上市首日的表现已经说明，市场对国航并不看好。他预计，以往上市首日跌破发行价的，之后股价往往都处于弱势调整，难有作为。因此，建议申购中签的投资者还是逢高卖出。

　　肖建军指出，本来在发行的时候，大家就不看好国航，申购者不多，都是抱着赌一把的心态来参与，现在走势看弱，加之央行宣布加息对航空股偏空，最好是及早退出。

　　肖建军认为，国航上市首日表现不佳，对大盘的影响不会太大，这毕竟是单个公司的个股行为。同时，由于现在的发行机制更加市场化，出现开盘破发，甚至最终跌破发行价的事情比较正常，因此，国航昨日的表现不会对未来新股发行机制产生影响。

　　不过，由于此次国航上市选择的时机不少太好，大盘正处于调整之中，而且新股发行密度较大。因此，对未来的大盘股发行来看，可能影响发行节奏，并等待今后更好的时机出现。

(责任编辑：刘雪峰)