投资要点:公司上半年外销比例占整体的55%以上,主营业务对外销出口的依赖性增大,未来业绩增长的阻力也随之上升。因营收增速缓慢,人民币升值、高油价等环境恶化的不利因素已实际打压业绩增长,运营效率也有所下降。
风险提示:影响该股票估值的最大风险因素是人民币升值,预计每升值5%,将相应压低毛利2.5%以上。出口退税政策的再调整,也很可能发生在未来一两个季度,若下调退税率2~3个百分点,未来将形成约200~500万元的税前利润减少。