由于传统胶片业务不断萎缩，乐凯胶片(行情，资讯)（600135）业绩持续下滑，股价也从2003年的15元跌落至目前4元附近。中报显示，1～6月在主营业务收入增长32.4%的情况下，净利润却同比下降9.38%。

　　由于目前公司股改未有任何迹象，业绩的连续滑坡是否会影响其股改进程呢？《每日经济新闻》对公司作了采访。

　　大股东正与柯达沟通

　　公司相关工作人员表示，目前大股东正同柯达（中国）投资有限公司处于沟通阶段，沟通内容尚不清楚，但由于公司同柯达合作的胶卷和数码相纸项目尚未完成，届时涉及的公司股权结构可能有变，所以影响了公司的股改。该人士表示，只有在大股东乐凯集团同柯达公司沟通达成一直意见后才会启动股改程序，目前来看，原先预计的11月前启动的时间比较紧。

　　股权转让遗留历史问题

　　2003年柯达公司同乐凯集团商谈入股时达成了协议，集团公司将分别转让其持有的国有法人股4446万、2394万给柯达(中国)投资有限公司(占股份总额的13%)以及柯达(中国)股份有限公司。柯达(中国)股份有限公司将以其持有的保定乐凯新型材料有限公司98.84%股权的代价，换取乐凯集团持有乐凯胶片7%的股权。由于柯达(中国)投资有限公司已在2004年3月完成受让，而柯达(中国)股份有限公司因为转让的生产线项目尚未完成，这对公司股改形成了较大障碍。

　　柯达投资被深套难以支付对价

　　另一方面，柯达投资早先以8.3元人民币的价格获取乐凯胶片13%股份，从目前公司股票二级市场价格来看，已是一笔亏本买卖，未来公司股改全流通对柯达投资来说已毫无意义，不仅将摊低公司股价，还要稀释其持股比例，在此时大股东要同柯达投资商谈对价问题，显然难度不小。

　　前期曾有分析人士预计，公司股改将走另外一条非比寻常的模式，如果真是这样，在公司逐步转型数码产品领域、几大项目逐渐盈利后，目前价格还是有一定吸引力的。

(责任编辑：郭玉明)