总持仓份数高居基金持有榜首位，投资策略与同业对比迥异

　　本报记者 王小明实习记者 马春萍 深圳报道

　　背道而驰。

　　随着8月29日基金公司2006年半年报披露收关，保险机构投资股市的策略差异亦浮出水面。

在中国人寿股份有限公司(2628.HK，下称中国人寿)全线持有所有封闭式基金见顶的同时，人保财险、太平洋保险集团和中再集团却登上减持基金榜的三甲。

　　数据的背后，是机构间投资态度的明显分野。

　　国寿见顶 源于投资压力

　　在全部发布半年报的54只封闭式基金(含7月“封转开”的基金兴业，下同)持有人名单中，中国人寿及其关联企业(含中国人寿集团、中国人寿资产管理，下称国寿集团、国寿资产管理)再度成为绝对的主角，以合计154.9亿份的总持仓份数高居基金持有榜首位。而中国人寿与国寿集团的平均持仓比例也高达9.47%和9.46%。

　　尽管中国人寿一直是封闭式基金的大买家，但全线迫近10%的持有上限还是首次。

　　早在2002年，封闭式基金年报中便开始出现国寿集团的身影。当时通过证券投资基金杀入股市，是大量保险公司试水A股的最早路径。

　　2002年末，首度亮相封闭式基金持有榜的国寿集团，便以持有50只封闭式基金，累计51.6亿份，平均持仓比例6.6%的大手笔跃居基金持有榜首位。

　　在2003年中国人寿加入后，基金持有榜的前两位便几乎一直为这两家母子公司所盘踞，且几乎连年加码。至2005年末，中国人寿的累计持有基金量已达130.8亿份。

　　这一连续加仓的策略在2006年上半年终于达到顶点。

　　数据显示，以中国人寿为例，其持有的54只封闭式基金中，53只持有比例在9%以上，最低的基金裕隆也有8.29%，已逼近单只基金持仓比例10%的限制。而对2005年岁末并未持有的基金金盛，更是一经出手，便达9.62%的持仓量。

　　封闭式基金之外，中国人寿对ETF基金也行重仓，通过国寿股份与国寿集团共持有4053.5万份，持有比例高达34.23%。

　　“上半年连绵牛市，我们希望能更多的分享股市的收益，所以能买到的几乎都在买入。”一接近中国人寿高层人士向记者表示。

　　“我们的投资压力很大”，该人士坦言，2006年上半年，中国人寿每月都有百亿元以上资金流入，大部分需要投资匹配。于是，借股市转暖之际，大幅撒网购入基金当属顺理成章。

　　就目前投资比例“见顶”，该人士更表示，目前通过基金渠道加大权益类投资的比重，对于中国人寿而言已经很难再有空间。“但如果有新的基金进入，或是持有上限打开，我们还是会加码。”

　　投资压力之外，该人士认为，已在7月开始的“封转开”是中国人寿坚定持有基金的另一动力。随着多只即将到期的封闭式基金将在下半年转为开放式基金，市场预期封闭式基金行情将会看涨。

　　三巨头看淡

　　与同业相比，中国人寿的基金持仓显然更为激进。

　　虽然平安保险(集团)股份有限公司(2318.HK，下称中国平安)在2006年上半年也有所加仓,但数据显示，中国平安仅持有28只基金，且只有两只基金持仓比例超过5%，其他都在5%以下，持仓总量达11.63亿份。

　　而更多的保险巨头则选择淡出。

　　央行发布的《中国货币政策执行报告》显示，2006年上半年保险公司总资产从年初的15226亿元增至17341亿元的同时，投向基金的资产却从年初的1099亿元降至763亿元。

　　在封闭式基金减持的排行榜中，人保财险、太平洋保险集团和中再集团位列三甲，减持额度分别为13.6亿份、9.6亿份和3.4亿份。

　　对于人保财险和太平洋保险集团来说，2006年上半年都是减持高峰。

　　事实上，人保财险自2003年下半年就开始逐渐减持，如今23.7亿份的持有量相对3年前(2003年中报，45.59万份)已经减少了近一半。而同样享有稳定的人寿保险业务收入的太平洋保险集团，则自2004年中期达到60.2万份的高点后一路下滑，至2006年中，只剩38.7亿份。

　　此外，外资机构也开始选择淡出基金投资的领域，曾在2005年末持有6715万份的信诚人寿，半年内减持近半，至6月末只剩3458万份。同期，持有量相对小些的中宏人寿也减持了60.6%的份额。

(责任编辑：康慧)