本周大盘继续冲高，上证综指最高上摸到1667点，但在临近前期高点的阻力区以后，指数冲高回落，成交量也显著放大，显示市场分歧出现。由于下周中石化复牌将对上涨构成推动，短期均线系统也对指数构成支撑，业内人士预期下周市场仍将维持震荡走势。

　　本周盘面房地产股卷土重来

　　本周市场热点层出不穷，例如周三、周四以商业零售、旅游为主的奥运概念轮番上涨，周五钢铁股逆势走强。但从一周总体表现来看，房地产个股依然是最大的亮点。以地产指数为例，本周上涨141点，涨幅9.52%，不仅创出了年内的新高，而且还创下了今年以来的指数单周最大涨幅。个股方面，保利地产、深深房A、深长城A等个股周涨幅均在20%左右，房地产个股在年初大幅上涨以后，近期大有卷土重来之势。

　　分析人士认为，推动房地产个股上涨的大背景依然是人民币升值下的资产重估。本周人民币呈现加速升值趋势，例如本周二开始，人民币连续第三个交易日创下汇改以来的新高，周四中间价报于7.9585元，自汇改以来，累计升值幅度也首次达到了1.868％。另一方面，中金等研究机构认为，经过上半年的大幅上涨以后，房地产板块的相对估值优势较为明显，这也成为房地产个股受到青睐的原因。综合来看，在人民币升值趋势不变的背景下，房地产行业正逐渐成为行情最主要的发动机。

　　市场环境扩容压力若隐若现

　　本周消息面总体倾向乐观，周初由于受QFII管理办法的颁布影响，市场预期机构资金将进一步壮大；同时已经落下帷幕的2006年半年报业绩显示，今年上市公司的中期业绩出现10多年以来罕见的高增长，也对市场信心起到鼓舞作用。但是随着这些利好的兑现，若隐若现的扩容压力再度成为投资者最忧虑的问题。

　　尽管8月份“小非”减持的高峰已过，但是本周消息面显示市场IPO扩容压力正在增大。首先8月份以来，发审委明显放缓了IPO审核速度，8月份共审核三家通过两家，而两家均为中小板公司，充分显示了管理层对市场的呵护，进入9月，发审委加快了审核速度，将在9月4日和9月6日分别审核两家中小板公司首发申请。其次一些超级大盘股将要发行的消息也逐渐出现。例如中国人寿8月28日举行的董事会会上已经通过决议，计划发行不超过15亿股A股，前期已经明确了发行计划的工商银行也虎视眈眈。市场人士认为，年内大盘的数次调整都是由于大盘股发行造成，例如中国银行、中国国航的发行都导致大盘出现调整。如果近期再次出现扩容加速和大盘股发行消息，对市场的压力不容忽视。

　　后市预测 下周有望维持震荡

　　对于下周走势，分析人士认为市场多空力量正处于短期胶着状态，维持震荡的可能性较大。从不利的一面来说，一是经过持续近两周的反弹之后，上证指数已经进入1650点到1700点区域的前期高位地带，技术面阻力明显增大；二是后期市场的扩容预期也将对市场构成制约。从有利的因素来说，一是人民币升值对市场的刺激正在增强，二是下周中国石化股改将复牌，在良好中报业绩和股改对价因素的综合刺激下，如果出现走强也将对指数带来向上拉动。在上述两方面因素的综合作用下，市场继续维持震荡的可能性较大。

　　但需要注意的是市场正处于阶段高位，多空力量正在向有利于空方的一面倾斜，分析人士认为，在下周的震荡中，投资者仍需要保持警惕，市场在震荡后继续调整的概率较大。

(责任编辑：陈晓芬)