根据中国证券业协会发布的《证券公司从事代办股份转让主办券商业务资格
管理办法》（试行）关于主办券商须对股份转让公司的定期报告发布分析报告，
客观地向投资者揭示存在的风险的规定，国信证券作为南洋航运集团股份有限公
司的主办券商，特发布本分析报告。
	






	
	
	
本报告依据南洋航运集团股份有限公司（以下简称“公司”）2006 年半年度
报告对该公司的主要情况进行客观分析，并向投资者揭示其存在的主要风险，不
构成对南洋航运公司的任何投资建议。
一、公司2006 年上半年主要经营情况
图表一：公司经营指标情况表(单位：元)
资产指标 2006 年6 月30 日2005 年12 月31 日
本报告期末比年
初数增减（%）
流动资产 938,645.20 970,807.53 -0.967
流动负债 128,950,721.10 129,389,108.01 -0.996
总资产 938,645.20 970,807.53 -0.967
股东权益（不含少数
股东权益）
-130,074,461.81 -130,439,459.88 -0.997
每股净资产 -0.523 -0.5244 0.0014
调整后的每股净资产 -0.523 -0.5244 0.0014
利润指标 2006 年1-6 月 2005 年1-6 月
本报告期比上年
同期增减（%）
主营业务收入 --- --- ---
净利润 -1,402,737.84 -1,327,128.11 -5.7
扣除非经常性损益后
的净利润
-1,402,737.84 -1,327,028.11 -5.7
每股收益 -0.0056 -0.0054 -3.7
净资产收益率
经营活动产生的现金
流量净额
30,717.67 -208,061.95 114.76
因所有资产己被债权人查封，公司经营已陷入持续停滞状态，2006 年上半
年公司仍然没有主营业务收入。受财务费用与管理费用的增长影响，公司2006
年上半年继续亏损，亏损额为140 万元。同时，公司于本期冲销了一笔原预提的
董事会费用，所以截至本期末公司的累计亏损额较去年年底稍有下降，为64163
万元。
截至2006 年6 月30 日，公司总资产为93.64 万元，比2005 年12 月31 日
减少3.31%；公司资产以其他应收款及预付账款为主，占总资产的92.47%；公司
净资产为-13,007 万元，每股净资产为-0.52 元，己严重资不抵债，也基本失去
依靠自身能力偿还债务的能力。
公司目前维持日常运转的流动资金也十分缺乏，用于支付日常开支的流动资
金主要来股东公司所支付的往来款项。
由此也可以看出，受限于资产被查封影响，公司长期无法实现正常运营，也
极缺乏其他增加收入、减少亏损的途径，公司的未来发展将主要依赖于进一步的
债务重组。
二、提请投资者关注的投资风险
1、公司2006 年上半年财务报告未经审计。
2、公司资产全被债权人查封，经营基本处于瘫痪状态，2002-2005 年四个
会计年度、2006 年上半年度均无主营业务收入，己不具备持续经营能力。
3、公司重组工作至今尚无实质性的进展，公司前景存在重大不确定性。
国信证券有限责任公司
二00 六年九月六日