近期大盘的走势似乎在重演中国银行(行情,论坛)上市前后的市场表现。由于预期中国石化(行情,论坛)复牌将会大幅高开，对于指数上涨市场并无分歧，短线资金极为活跃，奥运概念、房地产板块、黄金周概念、有色金属板块等各色热点轮番活跃，推动大盘在犹豫中缓步上行。

市场之所以犹豫，是因为投资者大多认为中国石化复牌也是大盘出现阶段性高点之时，稳健型投资者对于这种短线机会并不看好。虽然有乐观者则认为，既然都不看好中国石化复牌后大盘走高，那么主力或许会发动突袭，不过这是做多者美好的预期，大盘还是遵循市场规律运行。随着中国石化复牌一步到位，预热中石化复牌的石化系个股领跌，恐慌情绪蔓延使得短线获利回吐压力倍增，个股全线调整，使得大盘一如当初中国银行上市那天一样高开低走，盘中反弹力度极为有限。投资者也曾预期大盘会出现反弹，不过历史虽然会重演，却不会简单的重复，中行上市第二天大盘大幅反弹，主要是得益于3G概念等科技股的整体走强，但周五盘中热点却极为零散，如果不是中国石化、G招行(行情,论坛)、G长电(行情,论坛)等指标股均出现一定涨幅并保持稳定，大盘的反弹很可能止步于周四收盘点位。

本周的消息面实际上反映了管理层稳定市场的意图。对于上周兴业银行等大盘股将进入绿色通道发行的传闻除兴业银行本身澄清之外，发审委本周审核的均为中小板个股，而且周三上会的两家公司全部被否决，中国工商银行全球最大规模的IPO时间也定在10月下旬，表明了管理层控制发行节奏的意图。在人民币汇率不断创出新高，人民币升值预期提高很可能导致房地产板块火爆之时，管理层连续出台《关于规范房地产市场外汇管理有关问题的通知》严控外资参与房地产开发；《国务院关于加强土地调控有关问题的通知》加强对土地调控，以达到抑制房地产的目的。融资融券试点的准备工作有条不紊的逐步落实，中国金融期货交易所上海挂牌，不管是融资融券的品种还是股指期货的标的都将和大盘蓝筹股相关，这些金融创新相关的消息也提升了投资者对大盘蓝筹股的预期，有助于市场的稳定。中国石化比其他大盘股更优厚的股改对价方案和两个被央企重组的ST公司很快获得批准实质上也体现了股改最后阶段管理层希望股改能顺利快速推进的意愿。

本周最让投资者无所适从的是热点的散乱。周一奥运板块因为上周活跃而获得新增资金的青睐，在具有整体搬迁后地产大幅增值潜力的G北人(行情,论坛)快速涨停后，G城建(行情,论坛)、G京城乡(行情,论坛)、中体产业(行情,论坛)大幅上扬，热点效应逐步蔓延之后，一些前期涨幅不大的奥运概念股如G首创(行情,论坛)、G京能(行情,论坛)也大幅上扬。奥运板块的活跃以及十一黄金周的来临带动了旅游板块的全线走强，但这两大热点之后几天却一直处于调整之中。周二除银行板块在G招行带动下整体走强和中石化系个股因中国石化复牌可能大涨预热炒作之外，市场缺乏一个具有鲜明板块效应的热点。周三领涨热点轮到了受国际商品市场有色金属期货大涨刺激的有色金属板块，可经过长期调整的有色金属股也只是昙花一现。周四周五盘中涨幅居前个股各自为政，无法带动相关板块走强。

热点散乱充分表明目前市场多空分歧较大，多方上攻遭遇前期成交密集区的压力，仅依靠目前缺乏延续性的热点是难以突破的，但管理层的态度已经对于后市金融创新的预期又封杀大盘调整的空间，因此目前大盘陷入了上下两难的困境。从技术面来看，上证指数1650点和深成指60日均线都对股指构成一定支撑，沪指周K线形成红三兵组合，深成指则在四连阳之后缩量收出阴十字星，KDJ、RSI等周技术指标均形成金叉，依然保持强势，预计大盘在反整理消化短线做空动能后还将重拾升势，维持震荡盘升格局。

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