要闻点评

8 月份中国工业生产增幅继续回落

国家统计局13 日发布的数据显示，8 月份中国规模以上工业企业完成增加值增幅比7 月份回落1 个百分点，而7 月份的增幅已经比6 月份回落了2．8 个百分点。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net www.3jia2.cn）8 月份，中国规模以上工业企业完成增加值7356 亿元，同比增长15.7％。1 至8 月份累计，中国规模以上工业企业完成增加值54354 亿元，同比增长17．3％，增幅比去年同期加快1 个百分点。

从主要产品看，8 月份中国原煤产量1．74 亿吨，同比增长10．3％；原油产量1554 万吨，同比持平；发电量2571 亿千瓦时，增长16．4％；钢材产量3897 万吨，增长16．6％；汽车产量53．4 万辆，增长13．3％，其中轿车29．5 万辆，增长17．1％。从主要行业看，8 月份中国黑色金属冶炼及压延加工业同比增长17．2％，交通运输设备制造业增长17．4％，通信设备、计算机及其他电子设备制造业增长19．8％，电力热力的生产和供应业增长14．5％。

点评：

如果不考虑1、2 月份的异常值（春节因素），8 月份工业增加值同比增长15.7%是05 年4月份以来的最低增幅，比7 月份增幅低1 个百分点，比6 月份的年内最高增幅19.5%回落了3.8 个百分点。

从行业情况看，8 月份纺织业、化学原料及化学制品制造业、非金属矿物制品业、通用设备制造业、交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业、通信设备、计算机及其他电子设备制造业、电力热力的生产和供应业的增速基本与7 月份相当，但黑色金属冶炼及压延加工业增速从7 月份的25.1%下降到17.2%，应该是造成工业增速整体趋缓的主要因素。

工业生产增速连续两个月明显趋缓，同时最新数据显示的投资增速也呈现同样态势，进一步验证了宏观调控政策效果确实已经开始逐步显现。我们认为，即使保持目前的政策力度基本不变，根据以往调控经验，第四季度的主要经济指标仍将呈现平稳回落之势。

基于以上判断，笔者认为，下一步管理层的调控重点将会主要体现在“防止主要经济指标反弹”方面。站在更高的视野上看，05 年下半年以来经济重新趋热可看成是03－04 年那轮经济过热调控之后的反弹，究其原因，笔者认为是调控政策注重短期效果（以行政手段和短期政策工具为主），“治标”不“治本”。因此，总结经验，及时把目前调控政策思路从“治标”向“治本”转型，应是管理层下一步要做的事情。

有鉴于此，笔者想表达以下观点：下一步宏观调控政策工具选择是升值优于加息、加息优于提高准备金率及其他行政措施。

节能降耗结果虽不乐观但执行力度仍大

近日，国家发改委能源研究所向国家能源办提交了一份报告，初步结论是：按照目前的发展趋势，到2010 年，我国单位GDP 能耗实现比2005 年末降低20%的可能性不大。国家发改委能源研究所近期委托中国社会科学院经济形势分析组成员所做的一份报告亦显示：按照初步计算，2010 年的单位GDP 能耗最多只能比2005 年末下降13%左右，不大可能达到20%。

目标虽难实现，但政策力度已然没有放松。国家发改委以签责任状的形式把单位GDP 能耗分解到各省区之后不到一个月，目前又在着手把降耗指标分解到各行业。由此必将对各大行业尤其是国有企业相对集中的行业产生深远影响：淘汰落后产能，行业集中度提升，高耗能行业将收到明显抑制。由此也将对证券市场中代表节能降耗、技术升级、代表行业先进产能的上市公司产生相当的发展机遇。

《聚氨酯硬泡外墙外保温工程技术导则》（征求意见稿）出台

在9 月11 日－13 日的杭州建筑节能工作会议上，由聚氨酯建筑节能应用推广工作组（烟台万华任副组长）编写的《聚氨酯硬泡外墙外保温工程技术导则》（征求意见稿）已通过审核，即将发给业内人士广泛征求意见。该《导则》用于指导新建、扩建或改建民用建筑使用聚氨酯进行外墙外保温，内容包括材料性能、尺寸、施工工艺、工程设计、相关配套材料等。

《导则》给出了聚氨酯应用于外墙保温的具体使用标准，这将有助于加快聚氨酯在建筑节能领域的应用步伐。

由于材料成本较高、施工标准不完善等问题，目前聚氨酯在我国建筑节能市场上的应用比例只有3－4％，大部分节能建筑是使用聚苯颗粒、EPS/XPS 作为保温材料。但是聚氨酯硬泡具有保温性能好、无挥发、防火、防水、自粘接、高耐压等优点，是公认的最佳建筑保温材料，未来的应用比例必将越来越高。烟台万华的产品MDI 是生产聚氨酯的主要原料。

我国目前存量建筑有400 亿平方米，每年新建建筑20 亿平方米，其中绝大部分未做过建筑节能。如果扣除农村建筑，按照节能50％的标准粗略估算，我国每年新建和改建建筑节能面积有4.8 亿平方米，如果全部使用聚氨酯作为保温材料，每年需要MDI24 万吨。

“大家发资讯网 www.dajia888.net”整理

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。