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B股“破冰之旅”渐行渐近
时间:2006年09月18日15:37 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:深圳新闻网-深圳商报】 【作者:钟国斌

  目前主流观点为B股市场向A股市场并轨

  在A股市场股改即将收官之际,作为资本市场的历史遗留问题,B股市场再一次引起业界的关注。

  在日前召开的“后股权分置改革时期纯B股公司出路”研讨会上,消息人士透露,管理层对B股市场的改革问题有三点意见是比较明确的:第一是B股市场改革尚无时间表,不过有关B股市场改革的问题正在研究,管理层已经成立了专门负责B股市场改革的研究小组;第二是B股上市公司不存在股改的问题,即使进行改革非流通股股东也不需要支付对价;第三是B股市场的出路要靠创新,目前管理层比较主流的观点是B股市场向A股市场并轨。

  含AB股公司AB股平均价差一倍

  109家B股公司披露的中报显示,上半年有74家公司主营业务利润率出现下滑,净利润出现下滑的公司则有56家;每股收益在0.1元以下的公司有73家。23家纯B股公司上半年实现净利润总额为9亿元,其中东电B股、伊泰B股、杭汽轮B股和新城B股实现净利润总额达到8.22亿元,剩下19家纯B股公司实现的净利润不足1亿元。

  从86家A、B股公司最新的价格比来看,截至2006年9月8日,经过汇率换算,平均溢价率达到106%,也就是说A、B股公司的A股股价平均要高于B股股价一倍以上,其中溢价率在150%以上的股票有27只,最高的为中国纺机,其A股股价超过其B股四倍。

  企业层面提出两种改革方案

  据了解,今年7月份,13家纯B股公司自行召集联席会议,讨论有关纯B股公司的改革方案并送交证监会。据悉,纯B股公司提出了两种方案:对于同时拥有A、B股的公司采取B股直接转换A股的方式;对于纯B股公司则采用公募增发A股再回购B股,或发行H股,再将B股转换为H股的方式。

  市场人士普遍认为,在目前的政策环境下,采用第一种方式对B股市场进行改革的可行性较大。

  业内人士指出,上述方案的共同难点在于,公募增发的募集资金用于回购B股时,需证券监管部门开辟“绿色通道”;回购B股涉及到换汇问题,又需外汇管理局对换汇额度“开绿灯”。B股改革的“破冰之旅”依然说易行难。

  多家公司在自行求存谋变

  新城B股证券事务代表王先生表示,和其他相关的行业相比,房地产是个典型的“砸”钱行业,资金的重要性尤为突出。新城B股(原五菱B股)1997年上市,公司大股东新城集团2001年重组五菱B股后,恰逢监管层暂停审核B股公司增发A股,结果整整五年公司未从资本市场上融得一笔资金。他透露,公司不排除尝试A股、H股或红筹股上市可能。

  深基地证券事务代表宋涛表示,公司一直非常关注B股改革的政策动向,但估计管理层暂时不会有实质性指引文件出台。他称,外资过去只能投资B股,而B股没有再融资功能,外资可投资A股之后,B股市场更失去了存在价值。公司也希望到交投更活跃的市场上市融资,以保障公司持续快速健康发展。

  多位纯B股公司高层坦言,如果明年再不对B股市场进行改革,公司拟选择在香港或海外资本市场上市,以解决资金紧缺问题。一些业绩较好、每年分红较多的公司则表示,他们很有可能在下一年度降低分红标准。

  AB股巨大差价吸引境外机构增仓

  在B股市场投资者期待的眼神背后,是境外机构投资者不断增仓的行动。从109家公司最新公布的前十大流通股东看,超过70%的B股公司前十大流通股东所持股份数量有所增加,其中持股数增长比例在10%以上的公司有28家,那些业绩较好的B股公司被增持的现象最为明显,如黄山B股境外机构持股由一季度2172万股增加到3182万股,增仓幅度为47%。

  境外机构增仓的现象在纯B股公司中更为明显。23家纯B股公司中有20家公司的股票被境外机构增持,其中排名前三的公司分别为新城B股、汇丽B股和阳晨B股,其境外机构投资者增仓幅度分别为54%、63%、57%。

  

(责任编辑:康慧)


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