指数期货样本股投资价值凸现
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指数期货通常引发投资者的三大投资需求:投机、套利和避险。仅就套利来说,因为国内市场尚没有做空机制,所以,投资者实际上只能进行正向套利(即期初买入现货/卖出期货,期末平仓),而无法进行反向套利(即期初买入期货/卖空现货,期末平仓)。 因此,不管是投机交易者还是套利交易者,他们要想获利,都需要买入现货(前者买入现货推动指数上涨,后者买入现货以完成套利操作)。而且,如果投机交易者希望影响指数的涨跌,他们须掌握足够的市场筹码,因此,指数期货样本股的投资价值将会得到大大提升。
由于沪深300股指期货的推出落后于新华富时A50指数期货,这使得先进入的投资者能够掌握更好的先机,市场可能出现一种新的赢利模式,即“买入低价大盘股——〉做多新华富时A50指数期货——〉将大盘股股价推高到合理价值之外——〉未来做空沪深300期货”。股指期货的精华在于“卖空”,但由于融券制度的缺陷,A股市场缺乏真正意义上的长期投资者,卖空者将无法借券,因此,现在买入低价的大盘股无非是最明智的选择。
最近主流资金有选择的进入低价大盘股的迹象十分明显,主流资金介入的选择路线基本上有两个:一,选择在期货标的指数中权重较大的公司;二,选择价值低估的公司。建议从新华富时A50指数期货样本股的投资价值角度考虑,需要关注中国银行(行情,论坛)、大秦铁路(行情,论坛)、G宝钢(行情,论坛)、G长电(行情,论坛)、G联通(行情,论坛);从未来沪深300股指期货样本股投资价值角度考虑,需要关注G宝钢、G长电、G联通;综合两份股指期货的推出时间、样本股的基本面状况以及年内涨幅,首推大秦铁路,其次是G宝钢、G长电、G联通。
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