新安股份(行情,论坛)（600596）：化工巨头 扬鞭奋蹄

周一股指高开高走，创出近年来的新高1786点，将多头的红旗插上了2004年4月的高地，两市江山一片殷红，热点层出不穷，个股热络火爆，呈现出极其亢奋的牛市格局。

全天多头所向披靡，空头兵败山倒，量能呈现快速放大的趋势。从盘口来看，银行股、食品饮料股牛气冲天，成为不败的盖世英雄；低价股族群风起云涌，尤其是化纤股像吉林化纤(行情,论坛)、丹东化纤(行情,论坛)牢牢封于涨停板，新乡化纤(行情,论坛)等个股也放量大涨。我们认为，在牛市氛围当中资金对板块的炒作具有明显的放大和扩散效应，前期并未有很好表现的化纤股的崛起势必引发整个大化工板块上涨的骨牌效应，在实战出击上可对业绩优良、成长性看好的化工股中线布局，坐享题材和业绩双重利好的溢价乐趣，建议可逢低关注有机硅龙头股新安股份（600596）。

其一、行业巨头无人可及，规模翻番利润猛增。公司是国内化工原料生产龙头企业，草甘膦原粉产量是世界第二、亚洲第一。草甘磷是灭生性除草剂，广泛用于果园、橡胶园、桑园等经济林作地、农作物的除草，防治杂草。公司拥有独特的\"氯资源循环\"优势，降低了公司的生产成本，草甘膦的毛利率水平显著高于国内同行。

目前国内兴起草甘膦扩产热潮，行业前景被市场广泛积极看好，未来的成长性有待进一步挖掘和提炼。由于从技术和商业价值上看，世界目前尚无可以替代草甘膦的新除草剂品种，草甘膦的市场寿命至少还有20年；其次，随着孟山都专利在各个地区到期，孟山都对全球市场的控制力下降，草甘膦生产逐渐向低成本的国家尤其中国转移，因此草甘膦需求不断高速增长。在扩能的背景下，未来竞争将较为激烈，从工艺技术路线、规模、出口渠道等进行竞争。公司具有规模优势，通过扩能可望继续维持目前的行业地位；同时公司氯资源大循环带来了产业之间的协调效应，也使得公司环保优势明显；最后公司多年草甘膦出口形成了目前较为稳定的出口网络。所以我们对该公司在主业上的强大优势保持乐观的态度，预计公司的2007年净利润有望增长16.95%，每股收益达到1.12元，未来业绩的成长性和稳定性仍维持在高位运行。

其二、硅业霸主呼之欲出，实力提升巩固地位。我们注意到公司盈利的增加主要来自于有机硅产品销售收入增加以及毛利率的提高。公司主营利润同比增加2951万元，其中51％来自于有机硅的贡献。而业内对有机硅行业未来需求年增速达到20%左右的预计，行业较高的净资产收益率吸引中多的跨国公司在国内积极布局，公司为争夺市场领先者地位已经实行有效的抢先战略。公司目前有机硅单体的产能达到10万吨，2006年上半年有机硅产量在4万吨左右，全年产量达到8～9万吨，10万吨新建装置将于2007年第三季度投产，届时总产能将达到20万吨，跃入世界级水平。此外，公司的副产物综合利用水平得到逐步提高。公司对有机硅单体生产中的高沸副产物进行精馏，目前也有一定进展。这一举措不仅大大消除束缚有机硅单体工业的副产物瓶颈，而且可以提高副产物的综合利用率，在业内的霸主地位不会受到任何挑战和威胁。

最值得期待的是，公司面对国内有机硅下游需求的高速增长，力求与跨国企业进行强强合作，一旦成功将会极大提高公司有机硅单体技术水平和下游产品加工深度，将享受下游行业高速增长带来的盛宴，从而进一步提升市场估值水平。

从二级市场上，该股保持着完好的上升通道，震荡上行的趋势表明市场主力采取稳步推高的策略，周一放量拉升是后市加速的前兆，是短、中线两结合的优质品种，投资者可积极关注。

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