国庆后市场行情变幻不定,此时包括大成、银华等基金公司率先公布四季度策略报告,基金这类机构投资者对市场的观点引人关注。

    牛市格局未改

    作为“永远的多头”,国内基金对于四季度的行情依然看好。

    大成基金认为,中国经济、中国资本市场的巨大潜力,在长期以来制约A股市场健康发展的制度性障碍消除之后,经过三季度的巩固调整,将继续吸引投资者。同时,人民币稳步升值预期下充裕的流动性,为股市的每一次做多行情都提供了量能。基于此,大成基金认为,四季度股市将在调整后尽显牛市风采。

    银华基金也表示,A股市场经历二季度的躁动之后,三季度出现降温。投资人适时对前两个季度的热情做出反思,但市场并未选择大幅向下修正的方式完成调整,而是在一个并不太宽的幅度内横向整理。客观地讲,市场的承接力超出了预估。

    银华基金认为,在股票市值只占GDP25%水平、经济连年高速增长、人民币升值、制度改革取得成效的背景下,并不太担心资金从何而来,能够持续多久,可以确认的是,在充足的流动性支持下,投资人承担风险意愿强烈,市场趋势清晰。可以确定,多头力量正在进一步有效积累,股价向上突破的动力充沛。

    基金注意力回归蓝筹股

    四季度开始后,包括中国联通(行情,论坛)、招商银行(行情,论坛)在内的大盘蓝筹股开始在市场发力,而在此前,蓝筹股表现平平。在四季度策略里,基金重点表示了对这类公司的关注。

    汇丰晋信基金表示,中国宏观经济在稳步调控中将逐步向潜在的增长水平回归,具备行业代表性和良好成长性的大盘优质蓝筹上市公司,将能够比较充分地分享中国经济高速增长的成果,投资者也会在投资这些公司的过程中获利丰厚。

    该基金认为,以2006年中期盈利计算,整体市场的市盈率已经达到19.34倍,与此同时,上证50指数的市盈率为17.09倍,上证180指数的市盈率为17.19倍,在估值上具有明显的比较优势。同时,股指期货和融资融券的迅速推进,将会增加大盘优质蓝筹股的需求,加快其价值发现的过程。尤其是保险资金、社保资金和QFII等长期资金在市场中的比重不断增加,估值具有比较优势的大盘优质蓝筹公司将会日益得到市场的认同。

    大成基金表示,做空机制的逐步形成加大了市场对大盘指标股筹码的需求。 在融资融券制度下,券商为创新业务将买入融券标的物,投资者为放大资金规模也需要买入融资标的物；股指期货推出后,投资者在大盘股组合、ETF、封闭式基金等资产与指数期货之间的套利或套保,都需要买入大盘指标股。 随着国内股指期货及融资融券业务的开展,大盘指标股将获得应有溢价。考虑行业权重因素,大成基金将在银行、交通运输、钢铁、房地产等四大行业中选择指标股。

    四季度主题投资盛行

    多家基金均表示将注意进行主题投资,例如中海基金就提出了三个主题,一是资产注入和重组,二是奥运,三是3G。中海基金认为,四季度相比上半年主线条清晰,主流行业热点持续时间较长,下半年在大部分优势行业估值上涨基本处于合理区间后,主题投资成为市场阶段性的投资机会。

    汇丰晋信基金表示,将重点关注：具有核心竞争能力的成长类上市公司；人民币持续升值过程中受益的上市公司；估值具有比较优势的大盘优质蓝筹公司；以资产注入和整体上市为代表的并购重组类投资机会。

    大成基金选择的主题包括六个,1、大盘指标股；2、并购重组；3、人民币升值；4、环保节能；5、股权激励；6、奥运经济。

    尽管奥运会将在两年后举行,不少基金仍对之表示了重点的关注。大成基金认为,国际经验表明,奥运会对于承办国、尤其是承办城市的经济有较大的带动作用,因此称之为奥运经济。

    大成基金分析,奥运经济分为两个层次,一是受惠于当期奥运会的举办,一是借奥运的平台提升企业品牌效应及持久竞争能力。 奥运经济具有明显的地域性及行业性,交通、旅游、通讯、基础设施、安保、环保、体育等行业受益较多。