中信证券(600030)收购中信建投、合并金通证券之后,营业部数量大幅增加。到06年中期,公司营业部数量为165个,同比增长1.84倍;营业收入为18.20亿元,同比增长9.65倍。平均单个营业部收入达到1100万元左右,同比增长3.33倍,一方面说明公司收购资产优良;另一方面说明在股市整体向好的背景下,营业部收入快速增长。
股市成交量放大带动公司经纪业务增长,预计公司3季度手续费收入为7.2亿元,同比增长9.13倍。基于大盘整体向好的预测,预计公司06年全年手续费收入为28.97亿,同比增长8.04倍,占总营收的比重约为71.1%。在新股发行加快的背景下,后续公司承销收入将有较大的改观,预计公司06年承销收入有望达到3.35亿,同比增长81.5%,占总营收的比重为8.2%。
元富证券分析师詹瑶认为,公司在股市上涨、新股开闸以及权证等金融衍生品成交放大的带动下,业绩将有明显的提升,预计06年、07年公司的EPS分别为0.47元、0.58元,以06年9月27日收盘价计算,本益比分别为29.28倍、23.72倍,鉴于该股成长性较好,建议“买入”。
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