今日两市权重最大的股票工商银行(行情,论坛)终于尘埃落定，历史再度重演，工行上市当天大盘也如中行上市那样收出了根倒挂阴线，那么，未来大盘能否守住千八关口呢？

结构性调整加巨

从今日市场表现来看，个股的走势依然在分化。一方面，一些前期的热点股票今日又都出现了集体下跌，如洪都航空(行情,论坛)、北方天鸟(行情,论坛)、贵航股份(行情,论坛)等军工类股票今日均出现在跌停的位置上，再如有色金属板块中，S兰铝(行情,论坛)、关铝股份(行情,论坛)、云铝股份(行情,论坛)也出现了走弱的迹象，另外，3G板块也未能延续前期的反弹走势，大唐电信(行情,论坛)、高鸿股份(行情,论坛)也纷纷出现了大幅下调。可见，目前市场的结构性调整依然在加巨。这中调整一方面是受到了大盘影响，大盘从牛市以来已经上涨近80%，调整压力较大，从近几日走势来看，大盘已经开始显示出疲态，因此，在千八这个关键点位上，一有风吹草动，那么一些获利丰厚的基金重仓就面临着较大调整压力。另一方面，工行的上市也会对其继续性成挤出效应，这些都使前期强势股面临着更大的调整压力，未来这类板块仍将面临结构性调整压力。

防御板块能否撑起半边天

今日盘面上最大的热点莫过于以宝钢股份(行情,论坛)为受的防御性板块。既然上面提到，目前一些高价股面临着结构性调整压力，那么，其调整出来的资金会否选择防御性板块呢？首先，防御性板块最大的优势就在于其股价低廉，如电力、钢铁、煤炭、高速公路板块其都拥有较低的市盈率，其中钢铁、煤炭平均市盈率只有10倍左右，因此，这类股票相对那些高价股来看，其价值有被低估的可能。其次，防御性板块一般都是和国民经济联系紧密的行业，其中很多还是行业中的龙头企业，如宝钢股份、长江电力(行情,论坛)等，只要中国每年经济是增长的，那么其也应该分享经济强劲增长所带来的利润，因此，防御性板块也是有较强的增长动力的。并不是说防御性板块进入行业成熟期或者衰退期后就没有投资价值，一些基本面良好，处于行业龙头地位的防御性板块也有较好的投资价值，其往往会成为结构性调整中受欢迎的股票。可见，当前投资防御性板块比投资高价股来的更为安全，特别是其中的一线，二线蓝筹股。如600098广州控股(行情,论坛)：电价上涨+转让收益的超级蓝筹黑马。我们注意到，2006年上半年，广州控股全资子公司广州珠江电力有限公司、广州东方电力有限公司共完全 发电量41.83亿度，上网电量39.89亿度，持股35.23%的深圳市广深沙角B电力有限公司完成发电量21.01亿度，上网电量19.04亿度。权益发电量49.23亿度广东省物 价局批准06年7月1日起，公司上网电价一律提高0.0142元/度（含税），假设公司下半年发电量维持在上半年水平--49.23亿度，那么电价调整下半年将为公司带来 49.23亿*0.0142元=0.6991亿 。此外转让收益也是一大看点，2006年10月18日公告，Winner Noble Limited(胜宝有限公司)报价66620万元竞拍广州市北二环高速 公路有限公司20%股权，为最高应价，比账面值14625.83万元高出51994.17万元。二级市场上，该股是典型的优质蓝筹股，符合当前市场热点，短线调整到位，有 望反攻，密切关注。

综合来看，工行上市后，个股面临的调整压力正在加大，虽然指数在创新高，但是个股的疲态已经开始显现，如果后市工行走出如中行的走势，那么其对大盘将产生巨大的杀伤力，在千八位置，投资者仍应关注一些价格被低估的防御性板块，而一些依靠题材炒做起来的高价股面临这较大风险，建议还是观望为宜。

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