工行上市使市场再现高开低走行情，股指收出放量阴线，显示出市场上档压力较大，工行上市虽使指数虚增创出1842.73点的新高，但因随后股指形成的中阴调整形态，使短期市场调整动力剧增，市场在反复创新高后，展开中期调整的意愿也越趋浓厚。

从短期市场的运行上看，工行上市首日成交达87亿元多，占沪市成交的1/4，吸引众多资金介入，导致短期市场资金面失衡，而去除工行对指数的影响，周五大盘实际已下跌20多点，众多个股出现破位向下走势，并在形态上呈现出下跌放量的特点，说明工行上市对市场持股心态有较大的影响，市场资金抽逃迹象明显。目前大盘在形态上的相对稳定，主要取决于指标股的逞强，中国石化(行情,论坛)、中国联通(行情,论坛)、宝钢等众多大盘指标股强势向上，使股指调整动力还难以显现，但仍未能有效改变市场趋弱特点，沪市600多只个股下跌仅100多只个股上涨的格局，也反映出市场看空的心态较为突出。技术上，近几天大盘指数虽不断创新高，使上升行情得以维持，股指运行的通道也未改变，但这只反映出第五浪上升行情尚未完结，并且是在工行等指标股的作用形成的，而市场技术面上的调整要求却未能有效改变，尤其周五股指冲高回落后，使短期KDJ值、RSI值等形成顶背离形态更为突出。三重顶背离对行情的指示作用相当明显。并因股指运行在技术上处于第五浪的尾声，随后市场展开的调整应是对998～1842点升幅作修正，也即股指调整浪的级别较高，市场将形成较长时间并大幅作调整的走势，仅以前一大浪升幅的30%作回档，市场也将下探至1600点区域。因此，在这种市场背景下，短期大盘的反复将难以改变中期走势，经反复振荡后大盘将会展开一波大的调整走势，时间上应有三、四个月的过程。

操作上，短期投资者可以考虑清仓观望，短线炒作也只宜用少量资金快进快出，短线选股策略是：一是关注强势整理个股，尤其是以横向平台整理为特点个股，说明有资金维护；二是业绩成长性好，价值低估，这类个股在调整中具有抗跌性；三是短线有形成温和放量启动的迹象。在此，我们对沙河股份(行情,论坛)(000014)这样一只高成长性地产股的投资机会作分析。

沙河股份(000014)是深市本地地产股，目前流通股本为0.8614亿股，具有小盘特点，经重组转向经营后，该公司业绩成长性突出，三季报每股收益为0.34元，市盈率仅10多倍，净利润同比增长70%，也对该股形成支撑。而基本面上看，该股还具有这样一些投资亮点值得我们关注。

一、成功转型，发展前景广阔。公司在深圳沙河实业集团入主后，其主业已完全转型为房地产，资产质量和获利能力均得到大幅提升。深圳高交会近日的召开必然带动整个深圳特区经济的发展，公司作为地产经营业无疑带来新的发展机遇。近年来中国会展经济发展迅猛，行业总规模年均增长20%，中国已成为亚洲的会展大国。随着展览专业化、市场化和国际化水平的不断提高，涌现出“广交会”“高交会”“厦洽会”“医博会”“机床展”等一批具有国际影响的知名品牌展会，中国的会展业已成为一些地区和城市经济发展、消费增长的重要产业。而公布的《2004广东展览业发展报告》，报告认为，广东主要的品牌展大多由政府主办，如广交会、高交会、航空展等，可见政府对提升城市和展会知名度，以及扶持本地产业发展有积极意义。其实会展经济作为21世纪的朝阳产业，有着巨大的生机和潜力，会展业已经成为城市与城市之间实力与形象的竞争，作为一种新的经济现象和经济发展的新增长点，“会展经济”已经引起了社会的重视。从会展经济的发展来看，会展是通过举办各种形式的会议和展览、展销，带来直接或间接经济效益和社会效益的一种经济现象和经济行为。而会展经济是市场经济发展到一定阶段的产物，也是市场经济竞争中对信息交流的迫切要求。近几年来，“会展经济“的字眼在各大媒体频频露面，它已被视为城市经济增长的“助推器”。一位会展专家说：“如果在哪个城市办一个国际会展，就好比有一架飞机在城市上空撒美元”。而会展业内还有一个说法，商家日常推销产品的支出为展览会的8倍：日常花8元钱推销一件产品，在展会上只需花1元钱。由于成本低、效益高，会展一直被商家看好，并带动当地经济的高速发展。

二、借助自身优势，深圳高交会带来飞跃契机。公司作为典型的小盘绩优地产股，拥有大量廉价而来的土地储备，位于深圳华侨城以西紧邻深南大道的黄金地段，将明显受益深圳高交会会展经济的高速发展。而且深圳沙河集团入主公司后，公司主业已全面转型为房地产，使得公司经营发生两大根本性的转变，即公司房地产模式实现由单一的本土滚动开发向多边的对外扩张式开发转变，公司土地经营方式实现由自有土地储备经营向市场化经营的转变。2006年中报披露：公司未来的利润增长点有深圳本地的地产项目即正在建设中的世纪假日广场，也有省会长沙和中原重镇新乡储备的土地资源。目前公司开发的红树湾、世纪王府项目的业绩正逐一体现，尤其红树湾目前已成为深圳的城市名片。深圳高交会的召开以及会展经济所带来的巨额利润增长必将为公司的快速发展奠定坚实的基??/p>

三、优胜劣汰，业绩继续增长70.11%。今年以来，国家加大了对房地产行业宏观调控的力度，在5月份，9部委联合发布《关于调整住房供应结构稳定住房价格意见》，之后出台了《关于落实新建住房结构比例要求的若干决定》和《关于规范房地产市场外资准入和管理的意见》，针对总体的城市发展规划和单个的建设项目结构均作出了具体的指导意见。公司管理层多次组织了不同层面不同范围的讨论，并在公司未来三大项目所在地深圳、长沙、新乡等地进行实地调研。管理层认为，一些房地产开发商一方面大量占用土地资源，另一方面土地被囤积闲置，宏观调控政策的目的在于最大限度的合理利用有限的土地资源，保证大多数人的居住需求。本轮宏观调控对于每个房地产企业来讲都会受到不同程度的影响，不同建设的建设项目影响各异。在我国，有3万多家从事房地产开发的企业，其中仅2%具有一级房地产资质，但是，这些不具备优良资质的地产企业不但占据了市场的一定的份额，还囤积了大量的土地资源。因此，本轮宏观调控受到影响最重的是在城郊大量屯地而又没有开发能力的企业，有淘汰出局的可能。作为一家规模发展良好质地优良的房地产上市公司，公司未来的利润增长点有深圳本地的地产项目即正在建设中的世纪假日广场，也有省会长沙和中原重镇新乡储备的土地资源。世纪假日广场项目的设计、报建、招投标和其他前期准备工作顺利推进，在年初已全面开工建设；长沙、新乡两大的项目尚处于前期准备阶段，一均将有望成为其新的利润增长点。三季报显示，公司实现净利润4584.48万元，较上年同期增长70.11%，显示出公司极佳的成长性特点。

技术上，该股近期以横向收敛整理为特点，形成一个大的收敛三角形，股价反复整理后，以60日均线为支撑，形成筑底形态，目前有走稳趋强态势，短期有望向上突破，展开加速行情。

因此，我们认为，沙河股份(000014)作为绩优地产股，短期强势整固充分，有望展开新升浪，是投资者目前可以重点关注的对象。

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