2006年第三季度纯债基金遭遇大比例赎回,特别是中短债基金的情况相当严重。

    统计显示,三季度纯债基金净赎回额为74.187亿,赎回比例达25.5%。

而曾一度非常热销的中短债基金是此次赎回的主力,7只中短债基金全部净赎回,净赎回比例最少的也有20%,最多的一只中短债基金A类份额净赎回63%,B类份额净赎回78%。由于近期股市行情非常好,纯债基金收益率较低的劣势表现明显,遭遇大比例赎回是意料中事。

    相对而言,非中短期的纯债基金则情况稍好,有5只纯债券基金仍然获得了净申购,特别是宝康债券,从4.7亿份增长到11亿份,相当引人注目。

    债券基金遭到大比例赎回与其净值表现分不开。第三季度,纯债基金的加权平均净值增长率只有0.7%,增长率最高的嘉实债券基金也只有1.73%的涨幅。不过,虽然净值增长率不理想,但纯债基金并没有出现太多净值负增长,只有一只基金出现幅度非常轻微的负值。

    在持券结构上,不同的基金在国债、金融债、央票、企业债、可转债等品种上的布局完全不同,几乎没有规律可循。

    同是纯债基金,有的大比例投资国债,有的则大比例持有可转债,而中短债基金既有完全不投资国债的,也有投资比例高达50%的。不过,相对而言,中短债基金与其他的纯债基金仍然表现出一定的差异,如大多数中短债基金仍然远离国债,甚至有4只中短债基金的国债持有量为零。

    从不同基金持券结构上看,基金对同一券种的看法确实存在分歧。例如,博时中短债基金在报告中就认为,第4季度,债券市场可能维持目前的格局,3年以内的短期品种具有较好的收益率和抗风险能力,而中长期债券风险还有待释放,因此在中长期债券的操作上还是要遵循谨慎性的原则。而南方多利的基金经理则透露,第三季度以来,基金组合逐渐加大了中期债券的投资比例。