净利润第三季度同比大幅增长53.84%,前三季度同比增长38.77%公司总资产达到人民币8740.09 亿元,环比增长6.03%,同比增长24.25%。(如何免费阅读机构内参高级版,获得最有投资价值的狂飙黑马?查询详情:www.dajia888.net)贷款总额人民币5401.29 亿元,环比增长1.61%,同比增长18.89%。 存款总额人民币7321.01 亿元,环比增长4. 05%,同比增长21.18%。净利润第三季度同比大幅增长53.84%,前三季度同比增长38.77%,这主要是由于公司第三季度拨备压力较小,刺激拨备后利润高增长,前三季度公司实现每股收益人民币0.31 元。3季度贷款环比明显减速,利差扩大和中间业务增长推动净利润快速增长。
不良贷款率与中期基本持平,拨备覆盖率上升公司五级分类口径下不良贷款余额为人民币124 亿元,不良贷款率为2.30%,与中期持平,五级分类口径下的拨备覆盖率升至124.17%,比中期上升了1 个百分点。贷款损失准备余额为人民币153.97 亿元,3 季度比2 季度少计提6.83 亿元。一逾二呆口径下的不良贷款103.98 亿元,不良贷款率为1.93%,比中期下降了0.27 个百分点,拨备覆盖率148.08%,比中期上升了8 个百分点。
中间业务收入继续快速增长公司前三季度共实现中间业务收入25.27 亿元,同比增长60.32%;实现手续费净收益17.24 亿元,同比增长69.67%;中间业务收入占比9.39%,同比提高了1.61 个百分点。
公司申请境内员工费用于税前抵扣的法定限额调整,预计可增加净利润1-2 亿元。公司向国家税务总局申请境内员工费用于税前抵扣的法定限额调整的政策。国家税务总局已经原则同意,可按照“工效挂钩”办法税前扣除计税工资。预计如果实现的话将增加净利润1-2 亿元。我们将跟踪调整盈利预测。
公司目前估值已经处于合理区间,维持“推荐”评级目前公司06 年07年动态PB 分别为2.98 倍和2.61 倍,动态PE 为27.04 和20.21 倍,在香港市场上相对A 股市场有15.6%的溢价,对应06 年07 年动态PB 分别为3.45 和3.01倍,动态PE 分别为30.96 和23.36 倍,相对其他银行股溢价明显。我们认为公司目前估值已经处于合理区间的上端,考虑到公司资本金获得补充能够保证利润高增长以及后续税收优惠等利好因素,维持公司推荐的评级,上调目标价至11.5-12 元。
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