怡发证券：建议吸纳叶氏化工及李宁 叶氏化工（０４０８）：集团为中国最大化工产品制造商之一，主要业务为高份子化工产品、混合溶剂、漆油、单体溶剂、润滑油及溶剂储仓等，并于内地多个省市设立超过１４间厂房。随着国内经济持续增长，刺激需求，令到集团３大主类产品溶剂、涂料及润滑油都有理想的增幅。溶剂营业额近１９﹒７亿元，上升２５％，占总营业额近６０％，涂料则占总额近３６％，有接近１２亿元营业额，亦有近１２％升幅。而润滑油则有近２亿元营业额、录得轻微亏损。 ０６年３月３１日止全年业绩为营业额接近３４亿元，上升近２４％，而股东应占盈利则上升近３７％至１﹒６８亿元。可候低位＄３附近买入，中长线可见＄３﹒７０，跌穿＄２﹒７０止蚀。（建议时股价：＄３﹒１７） 李宁（２３３１）：集团为国内著名体育商品牌，专门从事研究、设计、制造、经销及零售运动服装、休闲便服、运动鞋及配件等，而这些产品主要以「李宁牌」出售。２００６年上半年营业额超过１３﹒７亿元人民币，增长２４％，而税后盈利则劲升６６％至１﹒３亿元人民币。为提升品牌知名度，公司与ＮＢＡ签署合作协议，并为ＣＵＢＡ中国大学生篮球联赛之赞商，与网易合作设立体育频道，增加国家队（包括跳水、乒乓及体操等）深入报导。更与ＳＷＡＲＯＶＳＫＩ及ＡＴＰ网球会合作，推广品牌。经常推出春季和秋季等新产品、超轻透气跑鞋、篮球鞋及新款运动装系列。集团在全国１２个省份拥有超过３３００多间零售门市及特约专柜，并将业务推广至意大利、西班牙及俄罗斯等国家，除可加强零售及经销网络外，更可提高品牌知名度。可候低至＄９附近吸纳，中长线可升穿＄１０，跌穿＄８﹒３０止蚀。（建议时股价：＄９﹒６０） 时富资产管理联席董事姚浩然：荐吸港交所及中国石化(行情,论坛) 港交所（０３８８）：受惠于港股上半年交投量及集资金额大幅上升，中期业绩理想。截至２００６年６月底止，股东应占溢利为１１﹒０８亿元，较０５年同期增加９４％。虽然港股成交金额于７月及８月一度回落，但自９月份大巿开展新一轮升浪后，成交金额稳步上升。近期大部分时间可保持在３００亿元以上，相信第４季整体成交金额较第３季可回升。 集团０６年预测巿盈率约３２倍，看似颇高，但以港交所拥有独巿生意的优厚条件、及未来预期仍可保持较佳的增长幅度而言，估值尚算合理。投资者可考虑在＄６２﹒００附近吸纳，中线目标＄７０﹒００，跌穿＄５８﹒００止蚀。（周四建议时股价＄６２﹒１０） 中国石化（０３８６）：按国际会计准则计算的第３季股东应占溢利为１３０亿元人民币，较去年同期急升５１％，首３季累计股东应占溢利为３４４亿元人民币，较去年同期上升２２％，胜巿场预期。由于油价于第３季处于高位，炼油业务于期内亏损进一步扩大至１２６亿元人民币。然而，近期油价已从高位大幅回落，相信炼油业务营运状况可大大改善。 以现价计算，２００６年度预计市盈率约１０倍，息率近３％，估值仍具吸引力。此外，集团在完成股改后，可成为恒指候选新贵的名单，具染蓝概念。恒指服务公司快将于本月中旬召开恒指成份股季度检讨会议，若能成功被挑选中，届时便会吸引一批与指数相关的基金经理在市场大举吸纳。投资者可在＄５﹒４０附近吸纳，中线目标＄６﹒２０，止蚀＄５﹒００。（周四建议时股价＄５﹒４０） ※ 笔者客户持有港交所及中国石化股份权益

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