上周深沪市场呈现稳步震荡攀升的态势,两市股指不断刷新行情新高,强势运行特征十分明显；观察近期的盘面发现,在大盘成功突破1800点整数关口之后,市场投资重点进一步向大盘蓝筹以及估值偏低且业绩稳定的钢铁、石化、能源电力、机场港口、高速公路等防御性板块转移。

细心的投资者应该发现,上周五中国石化(行情,论坛)经过近阶段的连续拉升之后出现冲高整理的走势,与此同时,当前最大权重的工商银行(行情,论坛)却放量启动,工商银行(行情,论坛)能否成功接力,对于后市行情走向至关重要。

    [周五市况]

    经过上一交易日的回调整理之后,周五深沪大盘在工商银行(行情,论坛)放量走强以及家电板块活跃的带动下继续震荡攀升并连续刷新行情新高,整体维持强势运行的格局,最终两市股指均以小阳线报收。从全天股指运行的态势来看,早盘上证综合指数以1851.40开盘后在中国石化(行情,论坛)等指标股及银行股活跃的推动下继续攀升,盘中最高冲高至1873.66点；午盘随着中国石化(行情,论坛)的冲高回落,下午两点前也一度出现调整,尾盘在工商银行(行情,论坛)带动下重新回升。深成指全天呈现冲高回落的走势,收出带较长上影线的小阳线,从而形成5连阳的K线组合。

    从盘面情况看,市场热点相对散乱,四川长虹(行情,论坛)、春兰股份(行情,论坛)、格力电器(行情,论坛)、深康佳等家电类个股走势活跃；银行板块经过短期的整理后再度活跃,尤其是华夏银行(行情,论坛)大幅上攻,收盘涨6.63%,另外工商银行(行情,论坛)、浦发银行(行情,论坛)、招商银行(行情,论坛)、S深发展A(行情,论坛)等均有良好表现,尤其是第一大权重股工商银行(行情,论坛)呈现底部放量上攻的走势,对拉动股指的作用十分明显。此外,部分高速公路、地产、汽车等类个股也有所表现,但板块联动性有所降低。跌幅榜方面,近期涨幅较好的部分钢铁、医药等个股出现调整,如太钢不锈(行情,论坛)、本钢板材(行情,论坛)、唐钢股份(行情,论坛)、首钢股份(行情,论坛)、凌钢股份(行情,论坛)、东盛科技(行情,论坛)等跌幅靠前。注意到,近期推动股指上涨的中国石化(行情,论坛)经过上日的回调后,周五呈现冲高回调的走势,说明短期上行压力有所增大。

    周五,上证综合指数以1851.40点开盘,最高1873.66点,最低1850.15点,收盘1866.36点,上涨15.05点,涨幅0.81%,成交273.83亿；新综指(000017)周五以1567.30开盘,最低1566.25点,最高1587.33点,报收1580.75点,上涨13.53点,涨幅0.86%,成交250.13亿。

    深成指开盘4656.84点,最低4655.60点,最高4737.57点,收盘4690.43点,上涨33.30点,涨幅0.72%,成交139.93亿。深圳新指数(399100)早盘以1788.62点开盘,最低1788.46点,最高1810.04点,收盘1799.72点,上涨10.58点,涨幅0.59%,成交117.11亿。

    周五主要有以下几条消息值得投资者的关注:

    1、 国家信息中心经济预测部预计,2006年四季度中国经济在宏观调控政策引导下,将继续保持快速稳定增长趋势,增速略为放缓,但不会出现明显下滑,全年GDP增速将达10.5%。

    2、从明年起,监管部门可能会对今年年底之前仍未能进入股改程序的S股公司采取限制交易的措施,即只允许每天进行两次集合竞价,而不再进行连续竞价交易。该方案尚待交易所技术部门和交易部门进行进一步论证。

    3、国务院总理温家宝1日主持召开国务院常务会议,审议并原则通过《关于"十一五"深化电力体制改革的实施意见》和《公安机关组织管理条例(草案)》。会议指出,"十一五"时期要抓住电力供需矛盾缓解的有利时机,巩固已有改革成果,把电力体制改革继续推向深入,重点解决电源结构不合理、电网建设相对滞后、市场在电力资源配置中的基础性作用发挥不够等突出问题。

    4、中国公安部2日决定,自现在起至今年年底,将在全国重点地区选择重点案件开展一次以打击非法经营证券业务犯罪案件为主的集中行动,依法遏制该类犯罪活动发展蔓延和危害加重的势头,维护中国证券市场的健康发展。

    5、"封闭式基金综合改革"第二单周五浮出水面。长盛基金公司旗下的基金同智公布转型方案说明书,拟由封闭式基金转换为上市开放式基金(LOF),并宣布12月4日在北京以现场方式召开持有人大会,审议表决这一转型方案。预计两年之内,绝大部分封闭式基金将转开放。

    [后市简评]

    上周深沪市场呈现稳步震荡攀升的态势,两市股指不断刷新行情新高,强势运行特征十分明显；其中沪综指除了周四收出"T"型K线以外,其余四个交易日均以红盘报收,深成指更是收出六连阳的K线组合,两市成交量相应保持温和放量的水平。从周K线形态来看,两市大盘从8月以来所形成的震荡上升趋势保持十分完好,上周以来加速上行迹象明显。

    观察近期的盘面发现,在大盘成功突破1800点整数关口之后,市场投资重点进一步向大盘蓝筹以及估值偏低且业绩稳定的钢铁、石化、能源电力、机场港口、高速公路等防御性板块转移。从行业角度来看,钢铁、电力、石化、交通运输、机场港口等都基本具备两个明显的特征,就是价值低估或估值合理且绩增长稳定,同时这些行业基本属于防御性的行业,由此说明目前市场的投资策略已经开始侧重于积极防御型的策略。尤其是在今年的最后两个月时间里边,由于一年来的上升行情使得市场普遍获得了丰厚的投资回报,从资金安全和稳定增值的角度来看,防御型资产必然会成为当前阶段主力资金重点配置的对象。

    实际上,从基金公布的三季度报告数据来看,基金的操作思路与投资取向相应呈现以下一些特征:首先基金的持仓比例普遍较高,这说明机构投资者对后市走势的乐观预期；其次投资重心逐渐向防御性品种转移,一些估值偏低、业绩增长稳定的防御性品种投资价值开始显现,其中能源电力、交通运输、消费等行业以及国家政策扶持下的铁路建设、装备制造等相关行业受到基金关注；再次,加大了对大盘蓝筹股的投资比例。笔者认为,在岁末的两个月时间里边,大多数机构将会继续加紧对下一阶段甚至是明年行情的布局,投资者应密切跟踪关注市场的细微变化。

    全球资本市场最大的IPO工商银行(行情,论坛)的平稳低调登陆使得市场信心得到进一步巩固,也在极大程度上提高了指数运行的稳定性。此前市场普遍担心工行的上市会挤兑其他权重指标股的地位,但事实上,工行上市后权重股市值所占总市值的比例得到大幅提升,因此权重股的表现对指数运行的影响作用明显增强,随着融资融券、股指期货等的推出,明显增强了权重指标股的市场需求。近期,作为行情发展重要风向标中国石化(行情,论坛)反复走强,成为推动大盘上涨的重要驱动力。细心的投资者应该发现,上周五中国石化(行情,论坛)经过近阶段的连续拉升之后出现冲高整理的走势,与此同时,当前最大权重的工商银行(行情,论坛)却放量启动,工商银行(行情,论坛)能否成功接力,对于后市行情走向至关重要。