昨日马钢股份刚刚复牌，就遭遇大量抛压，午后一度被封在跌停板上，最终大跌7.23％，收于3.08元。令不少市场人士感到意外，这也可能让购买马钢股份而配售分离式转债的投资者遭遇贴权。

　　其实，马钢股份的走势与伊利股份十分相似。

　　伊利股份上周五大幅换手的均价为18.89元，较其股权登记日的收盘价23.27元下跌了4.38元，相当于每100股伊利持有人损失438元换来30份权证，每份权证的成本高达14.6元，较目前伊利权证的理论值高出不少，进行权证套利者获利难度较大。

　　而马钢股份昨日较股权登记日收盘价3.32元下跌0.24元，相当于每100股马钢持有人损失24元换来2张分离式转债的配售权，那么每张分离式转债要涨到112元才不算贴权。

　　由于马钢的大幅下跌，也使其股本认购权证的理论值出现缩水，抢权者面临较大亏损可能。

　　不过，马钢分离式可转债要在今日才能确定票面利率、确定网上和网下的发行数量，如果票面利率最后确定在询价区间上限2％，纯债部分的价值将上升到89元附近，抢权者只要将每份马钢权证卖在1元上方就不会亏损，那么昨日马钢的暴跌或许就有询价机构刻意打压的嫌疑。

　　目前，马钢A股股价仍较其H股折价。其H股昨收于3.33港元，昨日下跌2.632％，近期上涨近50％，如果后市继续拉升，可能带动马钢A股重新上行。究竟抢权马钢可转债者盈亏如何，我们拭目以待。