近期,华夏基金将推出一只新开放式基金产品———华夏优势增长基金,拟任基金经理为大盘封闭式基金冠军———基金兴华现任基金经理张益驰先生。以下我们将从管理人的投研实力、华夏优势增长基金产品设计特点及基金经理投资理念等方面进行投资价值分析。

    优秀管理人投研实力雄厚

    华夏优势增长基金的管理人———华夏基金是我国最早成立的十家基金公司之一,投研团队规模及综合实力业内领先。在多年经营中,华夏基金凭借着卓越的资产管理能力,以持续稳定的业绩表现,为投资者实现了丰厚的回报。2006年以来,华夏基金旗下积极投资股票及混合型基金以整体65.88％的优异表现居同业前茅。其中股票型基金优势品种华夏大盘精选基金以年内翻番的净值增长率,高居可比开放式基金第一位。

    华夏基金旗下的封闭式基金中基金兴华表现突出,成立近九年来基金实现了超过300％的净值增长率,成就了多位优秀基金经理。基金兴华现任基金经理张益驰先生既拥有实业企业从业资历又拥有多年投资研究的丰富经验,更擅长对个股投资机会的准确把握。自其上任以来基金兴华业绩有了大幅提升,今年在三季度,即使市场整体环境偏于平淡,但基金兴华业绩仍有稳步上升,稳居大盘基金年内收益第1名。

    张益驰先生历任研究员,现任华夏基金投资决策委员会成员、基金兴华基金经理,拟任华夏优势增长基金经理,而基金兴华的优秀业绩表现也提升了华夏优势未来的收益预期。基金经理不仅拥有深厚的研究功底、也拥有丰富的投资管理经验；形成了独特的投资视角和投资理念,在投资中强调对企业商业模式的深入理解。从后期投资展望来看,张益驰更为看重资产配置的大局观,重视企业成长性,在自下而上的择股策略的基础上,同时也重视宏观经济结构变化对企业的影响,动态审视和调整投资组合。

    “应时而生”分享中国经济快速增长

    华夏优势增长基金是华夏基金管理公司推出的第十一只开放式基金,该基金是较为典型的股票型开放式基金,股票配置比例高达60－95％,为基金经理预留出较大的操作空间,有利于发挥其较强的择股能力。

    从股票投资风格来看,该基金产品设计为特性鲜明的成长型基金。中国是全球最具成长性的新兴市场,同时投资实践表明,上市公司处于高速成长期时,其证券投资回报率要远高于市场平均水平。该基金将把主要持仓投资于正处于高成长期的公司,可分享高成长带来的回报和超额收益。

    结合华夏优势基金的产品设计特征,我们认为该基金拥有完善的投资策略、科学的投资决策体系；同时由于股票比例规定较为宽松、也具有较大的操作灵活性；整体来看,适应了中国市场作为典型新兴市场的成长特性,顺应了市场的主流需求,是牛市中获取较高收益的进取品种,是分享中国经济快速增长“应时而生”的一个较好的基金产品。

    精选可持续增长的优质公司

    华夏优势增长基金的股票投资部分强调自下而上的择股策略,强调精选“具有清晰、可持续的业绩增长潜力且被市场相对低估”的公司。同时,为了有效落实投资策略,该基金在操作中强调运用GARP模型(GROWTH AT REASONABLE PRICE),注重平衡“合理价格”———价值与成长两大因素,采用初选、核心两级股票池制度。其中成长性因素主要包括了量化了业绩增长指标、净资产收益率(ROE)和现金流指标,是建立初选股票池的重要标准；而估值因素则主要包括了PEG指标(市盈率与每股收益预期增长率的比值),PEG指标小于1或低于行业平均水平的股票将列入核心股票池。

    凭借着华夏基金雄厚的投研力量以及基金经理丰富的资产管理经验,将对核心股票池内股票进行进一步的精选。通过定性与定量相结合的方法体系,严格的三级筛选、精选具有可持续增长潜力的优质公司,为最终实现投资收益提供了保证。同时华夏基金积累多年的丰富风险控制经验和体系都可以为该基金有效地控制股票投资风险提供良好的条件。在基金招募书中,华夏优势增长基金特别提及了ABS等新的金融工具,扩大了基金投资外延空间。