□本报记者 石丽晖

    11月24日召开的祁连山(行情,论坛)股东大会,令远道而来的股东们以及基金公司、证券公司研究员们感到不虚此行。

会上透露出的三大信息,引起人们的关注。

    整合增强竞争优势

    祁连山(行情,论坛)是甘青藏市场最大的水泥企业,下辖永登、平凉、天水、大通河四大生产基地。公司在2006年收购了最大的竞争对手大通河水泥,使产能提高到680万吨,此举遏制了持续八年之久的价格下滑趋势。整合到位后,祁连山(行情,论坛)的盈利能力正在触底回升。除了规模效应带来成本节约以外,对内部重叠市场资源的重新分配,仅运费每年就可节省一两千万元。随着规模优势的确立,平凉、天水两公司如今在两地市场的占有率达到80%,掌握了定价权,有效地保证了经济效益。这两家公司贡献的利润占祁连山(行情,论坛)利润总额的八成左右。

    未来几年,包括甘肃省公路建设史上投资规模最大的6条高速公路以及兰州至重庆的兰渝铁路、西安至平凉等6条铁路,黄河上游拉西瓦、积石峡等7座水电站等等重点项目的建设,甘青藏地区的水泥市场需求旺盛。在区域内,祁连山(行情,论坛)垄断了水电建设用的特种水泥市场,具有无可比拟的竞争优势。

    挖潜助力二次腾飞

    在产能超过500万吨的水泥上市公司中,祁连山(行情,论坛)与其他优势水泥企业相比,还有很大的内部挖潜空间。例如管理费用、营业费用占总销售收入的比例,祁连山(行情,论坛)近20%,而海螺水泥(行情,论坛)仅为11%,冀东水泥(行情,论坛)、华新水泥(行情,论坛)13%,天山股份(行情,论坛)17%。

    为此,公司推出了一系列动作。其中包括在西北率先引入余热发电、CDM,打造循环经济,倡导环保节能理念。永登公司的6000千瓦纯低温余热发电项目投产后,每年可实现500万元收益。公司还与瑞典环保署签订了长年的减排协议,累计可增收3990万元。

    面临做大机遇

    近年来水泥行业的行业集中、并购重组浪潮不可阻挡。拉法基收购四川双马、中国非金属材料总公司入主天山股份(行情,论坛)、HOLCHIN B.V.增持华新水泥(行情,论坛)B股、海德堡入股冀东水泥(行情,论坛)子公司等案例,也印证了这一点。

    在前11大水泥上市公司中,祁连山(行情,论坛)大股东的控股比例最低,仅为17.08%,并且产能在500万吨以上的上市公司中,祁连山(行情,论坛)的市净率最低,为1.22；资产负债率最低,为57%；而且每吨水泥产能对应的市值也较低。

    国家在外资并购境内水泥上市公司股权时,规定超过1亿美元(或等值人民币)以上的并购协议,须经国家投资主管部门批准。产能超过500万吨的水泥上市公司中,控股股东所持股权市值不超过1亿美元,且控股权未发生变化的只有祁连山(行情,论坛)一家。目前甘肃省正实施“工业强省战略”,祁连山(行情,论坛)已被列入首批十家产权多元化试点单位之一。近段时间以来,国内外产业龙头、基金公司及投资机构频频造访祁连山(行情,论坛),都表现出祁连山(行情,论坛)正受到越来越多的关注。