大盘评述

    昨日大盘出现强势调整，早盘一度下跌27点，但尾市基本收回。从盘面看，前期涨幅较大的超级大盘股出现回调，但二线蓝筹股的全面补涨封杀了大盘的下跌空间。

预计短期大盘还将维持高位震荡的走势，随着市场人气逐渐恢复以及人民币汇率持续升高，市场下跌空间十分有限。同时我们认为，个股分化到明年会越发明显，优质蓝筹股激将强者恒强，而没有业绩支撑的二三线股将加速价值回归。建议投资者及时转变投资理念，认真甄别手中个股，不要过多参与绩差股的炒作。（钟精腾）

　　热点追踪

   周一大盘探低收稳，市场热点较为分散，有色、黄金、军工、商业地产、水泥、传媒、电子、医药、电力、装备制造和基金等均有所表现，有基金经理配合新财富最佳分析师评比做秀嫌疑，一线地产和银行股继续整理，后市大盘有望企稳反弹，但热点将趋于集中，可重点关注商业地产、装备制造和二线蓝筹股。（张永攀）

　　财 经 信 息

　　兑美元首破7.85

　　人民币年内可望”逼平”港币受美元疲软、美国财金高官下月再度来华等因素刺激，人民币在本周首个交易日继续大幅升值，美元兑人民币汇率中间价首度突破7.85关口，报7.8402。在不断超越市场预期的同时，人民币汇率的节节走高，也进一步拉近了其与港元的差距，后者实行盯住美元的联系汇率制度。限外令未灭外资炒楼热情据国家统计局最新公布的数据显示，上半年我国房地产开发企业利用外资折合人民币167亿元，同比增长32.5%；而三季度的统计数据显示，利用外资金额上升到了259亿元，同比增长更是达46.6%。先买一部分大蓝筹压仓底，再找找有什么便宜货——新发基金积极建仓不”恐高”

　　基金发行持续井喷，华夏优势增长基金仅仅用了两天就取得141亿元的发行规模，这已是今年来成立的第四只百亿基金。据银河证券研究中心数据，11月以来成立或结束发行的有南方绩优成长、银华富裕主题、诺安价值增长等12只新基金，总发行规模为608亿元。以上基金均为股票型基金，这也意味着股市又新添超过500亿元新资金。

　　华夏基金预测

　　明年基金合理回报率20%-25%华夏基金管理公司近日预测，明年基金的回报率约在20%到25%，上市公司一贯的成长与估值的提升将成为回报源泉。预计上市公司明年加权平均增长率在22%左右，目前离估值顶峰、出现泡沫还有很长的时间。

　　LOF

　　高溢价蕴含高风险

　　昨天，南方高增LOF开盘再度涨停，随后大幅震荡，终盘下跌4.82%；另外两只LOF———景顺长城旗下的景顺鼎益、景顺资源则双双涨停。南方高增已是连续三日涨停，昨日2.508元的最高价与基金份额净值相比，溢价幅度已达37.25%。近期公布大比例分红公告的南方高增、景顺鼎益等LOF，也都出现了二级市场大幅溢价交易的现象。业内专家认为，其实这是一种因为误解产生的非理性交易现象。这种非理性状况产生的根源，在于部分投资者对基金高分红和暂停申购的错误理解。

　　研 究 员 观 点

　　程旭东：

　　前期推荐个股回顾:中金岭南（000060）:维持前期第一价位20元的判断，短线可继续持有。长安汽车（000625）、上海汽车（600104）:走势健康，可逢低介入。八一钢铁（600581）:已有一定表现，短线建议卖出。酒钢宏兴（600307）、包钢股份（600010）:目前股价低估，有补涨要求，可逢低介入。兰花科创（600123）、国阳新能（600348）:后市仍有较大上涨空间，现价可介入。天士力（600535）:第一目标价位20元，可积极介入。复兴医药（600196）:第一目标家位6.5元，可逢低介入。

　　张晓霞：

　　从行业层面来看，我们对电力行业今明两年的判断仍然是中性。但由于目前整个A股市场的估值水平上移，而电力板块的估值水平仍然偏低，因此未来电力板块的估值必然也会有所提高，投资者可重点关注桂冠电力（600236）、长江电力（600900）。

　　张永攀：

　　最近以陆家嘴（600663）为代表的资源类地产股表现突出，加上近期人民币升值的因素，我们建议投资者重点关注金融街（000402），该股前期涨幅不大，中短线较为安全，可逢低介入。此外，广州控股（600098）目前各项业务进入全面整合期，07年业绩有望翻番，可逢低介入。

　　基 本 面 选 股

    华发股份　新增土地提升估值采用绝对估值法与相对估值法估算，华发股份（600325）合理股价应在15元左右。给予公司”增持”的投资评级。公司土地储备丰富、区域优势明显。公司在珠海、中山市拥有充足的土地储备。目前，公司拥有可开发土地储备面积137.9万平方米，建筑面积约243.6万平方米，为未来几年的产品供应奠定了坚实的基础。公司大部分土地取得成本极低，这使公司可在较长时间内享有高于同类企业利润率的硕果。此外，从2006年末开始，公司项目就将开始进入结算回收期，2007年将成为公司业绩增长的高峰期。新增土地储备提高公司估值水平。公司以楼面地价每平方米3510元的价格购入前山河南岸土地面积35.45万平方米的商住用地，这有利于巩固公司区域龙头垄断地位，夯实公司产品的市场定价能力；同时，此举令公司权益净资产猛增10多亿元，提高了公司的估值水平。安泰科技　股价明显低估在行业面临爆发增长之际，安泰科技（000969）这样一家掌握了上游原材料核心生产技术的企业，目前股价明显被市场低估。给予公司2008年20倍PE，建议”增持”，短期目标价在15元。为配合国家有关节能政策，节能降耗效果明显、总拥有成本更低的非晶合金变压器，在配电领域逐步取代传统硅钢变压器将是大势所趋。据不完全统计，目前国内已有50多家变压器企业开始了非晶合金变压器的生产。众多变压器厂商的进入，造成原本供需已经紧张的非晶合金带材更加紧缺。非晶带材已经成为制约我国非晶合金变压器的瓶颈。而一旦安泰科技在带材技术上取得突破，将从宏观层面、微观层面彻底化解这一矛盾。预计安泰科技非晶宽带产量在2007－2009年将分别达到6000吨、2万吨、4万吨，预计将分别为公司贡献EPS0.04元、0.23元、0.52元。加上传统业务贡献的收益，预计公司2006－2008年有望实现EPS0.26元、0.39元、0.77元。

　　技　术 选 股

　　广船国际（600685）、中集集团（000039）：

　　装备制造业龙头品种，近日掀起新的反弹浪，可低吸持有。

　　广州控股（600098）:

　　能源电力潜力品种，蓄势后周一进一步发力，可高抛低吸。

　　雅戈尔（600177）：

　　二线蓝筹，准金融概念，周五放量上攻，周一展开温和上攻，持有。

　　金融街（000402）:

　　商业地产股，蓄势已久，上周发力进入加速上升，持有。

　　贵州茅台（600519）：

　　三个红小兵，有望再上新台阶，看高百元以上，可高抛低吸。（张永攀）

　　投 资 视 点

　　军工板块:

　　新一轮投资机会浮现

　　在近期军工板块持续下跌的过程中，部分军工股的估值已经在20倍左右，基于未来资产注入以及上市公司业绩提升的预期，我们认为军工股新一轮投资机会将逐渐涌现,昨日已潜流暗涌。航天晨光（600501）:公司是航天科工集团旗下唯一拥有整机制造能力的上市公司，拥有完善的产业基础和平台。公司在航天地面设备和特种车辆上形成了军品和民品两大优势产业。其中，航天地面设备是我国未来航天事业发展的重要基础；而在特种车辆方面，预计公司将对集团内部相关资源不断进行整合。公司收购的重庆新世纪公司研制开发的”动中通”、激光陀螺及惯导系统，是具有自主知识产权的可以军民两用的高技术产品，未来将对公司业绩产生重要影响。新华光（600184）:光电子产业是中国兵器集团的三大核心产业之一，在注入云南天达后，新华光已经成为集团光电产业发展的核心企业之一，预计未来兵器集团将持续向公司注入光电军品和民品资产。火箭股份（600879）:公司再融资10.85亿元，2.85亿元收购军工资产，8亿元投入新项目建设，方案兼顾了长短期利益，为未来发展预留了空间。由于军工资产上市审批等原因，公司本次仅收购了6项资产，累计2.85亿元。但从科技集团的战略角度考虑，作为科技集团整合军工电子资产的平台，相信未来公司的收购步伐将持续下去。西飞国际（000768）:通过定向增发，西飞集团将相关飞机业务全部置入了上市公司，西飞国际将改变原来只有国际转包零配件生产业务的局面，成为一家从事民机、军机生产的一体化、全业务企业。定位于一航集团的整体战略，我们认为西飞国际将获得长足发展。