航天电器明后两年业绩增长有保障

　　投资评级：强烈推荐-A

　　评级机构：招商证券

　　航天电器（002025）今年定向增发募集资金将投向苏州华旃和林泉电机集团，一方面是整合优质军工资产，另一方面是扩张民用市场。

招商证券最新的研究报告指出，以上两个项目将对公司未来2～3年的业绩构成重大影响，预计公司2006～2008年净利润增幅分别为12.4%、32.5%和20.8%，按增发2400万股摊薄计算，明后两年每股收益分别为1.02元和1.25元。以2007年25～30倍市盈率给公司定价，估值区间为25.5～30.6元，调高评级至“强烈推荐-A”。

　　从扩张民品的产能，到整合相关军工资产，航天电器规模不断壮大，整体盈利能力不断增强。招商证券表示，2007年公司原有继电器、连接器业务将平稳增长，林泉电机将释放出较大盈利，苏州民品基地将基本建成。

　　预计2008年，林泉电机民品继续扩张，而苏州基地将成为公司业绩最主要的增长点。

　　农产品股权转让缓解压力

　　投资评级：增持

　　评级机构：联合证券

　　农产品（000061）日前公告称，公司于11月22日与伟骏投资有限公司签订了《股权转让合同》，将持有的深圳市集贸市场有限公司50％股权以6550万元转让给伟骏公司。预计本次交易将为公司带来约4000万元的收益。

　　联合证券表示，这笔交易给公司带来0.088元的每股收益贡献，能够抵消明润超市亏损给业绩带来的负面影响。而收购方香港宏安集团具有丰富的经营管理经验，收购股权之后集贸市场的经营状况有望得到改善，该股权转让不会对公司的长期价值构成明显影响。

　　联合证券预计今年公司全年的每股收益为0.16元~0.18元，随着新市场的逐步开业，明年每股收益将有望达到0.45元左右，维持该股“增持”的投资评级。

　　亿阳信通3G建设将带来发展契机

　　投资评级：谨慎推荐

　　评级机构：长江证券

　　长江证券最新的研究报告指出，随着2008年奥运的日益临近，3G牌照的颁发也不会太久。作为一家专业从事电信OSS系统集成与软件的企业，亿阳信通（600289)将受益于ICT市场发展。

　　长江证券表示，随着电信行业投资恢复、电信固定投资加快，以及3G运营支撑系统建设，公司业绩有望保持稳定增长，并且在08、09年达到高峰。

　　长江证券预计亿阳信通2006～2008年的每股收益为0.35元、0.46元和0.61元，尽管股价已包含部分3G的预期，但考虑到公司在3G运营支撑系统中占据大部分市场，给予亿阳信通“谨慎推荐”的投资评级。

　　锦江投资每股内在价值高达10.75元

　　投资评级：推荐

　　评级机构：国信证券

　　国信证券最新的研究报告指出，锦江投资（600650）汽车服务堪称上海乃至全国翘首，包括城市公共客运、国宾接待、旅游、汽修汽贸等服务贡献了公司总盈利的60%，预计2006～2008年该板块业绩复合增速为15.84%，每股收益分别贡献0.26元、0.31元、0.36元。

　　公司力争现代物流业务做大做强，包括浦东机场货站、冷链物流、航空货运在内的现代物流板块是公司未来最重要的盈利增长点。预计2006年～2008年现代物流板块纯利复合增长率高达30%，分别带来0.20元、0.28元、0.36元的每股收益。公司以22万元/亩均价收购1132亩土地，升值潜力巨大，加上出租车特许经营权、线路经营权隐蔽价值至少13.4亿元，未来价值重估的机会大。

　　综合汽车服务板块和现代物流板块的估值，国信证券得出公司持续经营价值为10.56元/股，加上2007年每股0.19元的特殊收益，公司内在价值为10.75元/股。目前估值严重偏低，国信证券给予该股“推荐”的评级。

(责任编辑：吴飞)