美国联邦储备理事会(FED)官员周五表示，尽管数据显示美国11月制造业活动三年半以来首度下滑，并按时经济成长步伐正在放慢，但通膨威胁仍挥之不去。

　　芝加哥联邦储备银行总裁墨斯克表示，总体而言美国高通膨的风险仍大于经济成长过慢的风险。FED副主席科恩亦指出，虽然通膨率趋势已经转而向下，但依然存在上升的风险。

　　墨斯克对一商业联盟表示，「可能还需进一步收紧政策，以在一定时间内将通膨拉回至与物价稳定目标相符的区间内。」

　　但决策者上述言论不敌弱于预期的经济数据的影响，指标10年期美国公债收益率(殖利率)降至10个月低位，美股与美元双双下跌，因市场对经济放缓的忧虑加剧，并愈发预期FED在明年降息。

　　美国供应管理协会(ISM)公布，11月制造业指数降至49.5，远低于10月的51.2和市场预估值51.5，且为三年半以来首次低于荣枯分水岭50，表明制造业萎缩。

　　墨斯克表示，是否需要进一步紧缩银根取决于未来的经济数据。明年他在美国联邦公开市场委员会(FOMC)中将具有投票权。

　　在过去三次会议中，FED一直宣布维持指标利率于5.25%不变。

　　科恩表示，通膨率趋势正「由升转降」。其并补充道，「通膨似乎正转而逐步下降，但通膨风险仍然偏于上档。」

　　此外，里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔表示，市场风险并非促使他在近期会议上投票反对维持利率不变的原因。拉克尔是惟一反对FED按兵不动的委员，他当时支持升息。

　　**数据疲弱增大降息机率**

　　本周耐久财(耐用品)订单和新屋销售等数据均较为疲弱，ISM制造业指数则愈发巩固了FED明年可能降息的预期。

　　「越来越多的迹象显示，第四季美国经济成长步伐进一步放缓，这支持了FED下次利率变动将为降息的看法，或许最早在明年第一季降息，」Global Insight的首席美国分析师高尔特表示。

　　ISM制造业报告出炉後，联邦基金利率期货走势反映出，市场预期FED在明年3月会议上降息的机率大体为70%，高逾周四尾盘的约50%。

　　「ISM制造业指数往往是FED利率周期最可靠的先行指标，该指数低于50分水岭常常预示着降息周期的开始，」太平洋投资管理公司(PIMCO)董事总经理麦卡利说道。

　　他补充道，「目前惟一的问题是，FED是否会在12日的会议上改变这种立场，」美国联邦公开市场委员会(FOMC)定12月12日召开会议。

　　FED主席贝南克周二警告说，经济成长和通膨前景均存在很大不确定性。通膨风险似乎仍偏于上档。他补充道，「鉴于当前的通膨水准，若通膨率不能一如预期地下降，将非常棘手。」这为FED再次升息留下可能的馀地。

　　不过，费城联邦储备银行总裁普洛瑟发表讲话暗示，市场不应过度解读ISM报告，他仍然认为如果明年经济成长率一如预期接近趋势水准，通膨率将进一步下降。(完)

(责任编辑：雨辰)