现在的上涨更像武侠电影中的特技,一招亢龙有悔的掌风可以打出类似手榴弹的冲击波,全是特技的功劳。在价值投资的年代出现这样的加速上涨,不是价值投资理念出了问题,而是资金和情绪过度充足。矫枉总会伴随着过正,中国股市在2006年底的不可思议,既然存在就有其合理的一面,即使哪天突然调整也属正常。
百姓买基金不会像买个烤白薯一样随意,11月基金规模出现"井喷",除了市场的赚钱效应外,另一主要原因是投资渠道的匮乏。当房地产投资被重税挤压后,百姓的投资渠道所剩无几,人们才会在一个新机会出来后蜂拥而至。2000年时,我国养老金"空账"有360多亿元;到了2005年年底,"空账"已经骤增至8000亿元。养老金的问题很实际,百姓理财(相关:证券 财经)需求的上升是有理由的。
管理层又何尝不是?否则2001年也不会提出减持国有股充实社保基金。有美国股市的经验,中国资本市场只需"拿来"即可。中国需要牛市,而且中国的牛市不应该比美国的牛市短命许多。麦肯锡最近有个调查报告应该也从侧面支持牛市向长线发展:中国一些民企、私企的增长速度比市场平均速度快30%,比跨国公司快70%。这也是为什么新兴市场的成长股能够连续推升。
此外,当中国成为全球"经济新火车头"之后,上市公司资产价值底线也不得不被国际资本重估。近期高盛集团连续投入共计18.46亿元人民币参与美的电器、福耀玻璃、阳之光的定向增发,表明中国企业对国际大投行的诱惑正在加大。天治基金(天治基金新闻,天治基金说吧)张岗认为,"宝钢系"连续增持邯郸钢铁、与八一钢铁合作,三一重工近期也大量增持机械类上市公司股票等,都是产业资金对中国企业认可的反映,而产业资金往往又是最先知先觉的。
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