周四大盘在小幅低开后呈现出震荡走高的局面，但午后在最高上摸至2206点后，伴随部分“恐高”筹码的抛售，众多品种冲高回落带动指数出现下跌，且在临近尾盘时分引发的一轮快速下跌走势使全天股指最终以一根带有明显上影线的倒锤小阳十字星报收，由此可见当前在2245点的历史高点下方，2200点的整数关口依然呈现出一定的上行阻力，而大盘在承受较大抛售压力的情况下，尽管盘中个股热点活跃，成交量显著放大，但是多空分歧下的恐慌谨慎气氛依然在略微向着空方倾斜，并且某种程度上体现的是一种蔓延的趋势，成为一股引导盘中做空动能的新生推动力，为此，股指在阶段高点区域的大幅波动运行格局依然得以延续，体现出指数运行的不稳定性。

从日K线形态上观察，大盘在近阶段的运行中，股指高位十字明显增多，且K线阴阳交错，上下影线互现的局面非常明显的体现出历史高点下，在最后一道整数关前多空的激烈争夺特征，因此K线实体的萎缩限制了股指在上升途中的涨幅，冲击速度明显放缓，大盘在朝着进二退一的格局转变，为此快速冲击历史性高的运行意图在之前一步调整到位后的可能性有所降低，在市场呈现出如此运行特征的局面下，指数最终还是体现出了疲惫的特征。再度强调和阐明观点，大盘在攻击到1700点之后，其上行的速率明显加快，而缺乏任何技术调整的指数仅仅是在依靠大盘蓝筹股所具有的权重作用才形成推高的局面，而今在盘中更多可以看出失去大蓝筹的市场在指数支撑力度上所体现出的脆弱一面，周四盘中上封涨停而最终开板回落的中国联通(行情,论坛)和走势上同样形成大幅落差的上港集团(行情,论坛)等品种就是对该特征形成的最好证明，所以当投资者将之前权重股强势推动大盘冲高而普遍个股不涨的特征称作是指数虚涨的时候，目前在大部分权重股，面临到到短线调整的阶段，对于指数的影响作用也就会是显而易见的。因此短期对于指数的期望值暂时先别太高，在持续看高指数的过程中还是保持平稳的心态最重要。

热点方面，虽然近期个股体现出的是一种近乎普涨的运行特征，但除去中国联通为首的网络通讯3G题材概念品种和上港集团为首的港口运输品种之外，更多的板块和个股在上行过程中则表露出大多各自为正的运行态势，部分热点尽管一度活跃，但是在持续性稳定方面的表现却非常疲软，因此显的板块个股运行的集中性较差，有一定的散乱迹象，并且在部分活跃板块个股的强势回升过程中，进出场内的资金分化迹象较为明显，也显示出投资者看多看空的分歧在加大，所以没有形成凝聚力的做多动能显然对于股指无法起到太大的推动作用。可以看到，周四处于板块下跌前列的正是短线在大蓝筹调整中形成活跃的板块，其中以地产、有色金属、航天军工及部分科技股为首的品种，显示出的短线资金流出迹象相对明显，从而在大蓝筹调整的过程中，该类品种的短线获利兑现盘在抛售过程中形成的压力为2200点区域的做空动能增加了砝码。

综上所述，当前无论是在股指或者是在个股的操作上均在2200点瓶颈的位置陷入了僵局，因此预计在该区域指数将可能展开拉锯战，从而形成历史高点下方的调整，而在调整过程中更多需要积聚起有效的多方动能，这样才有望于今后的运行中展开持续向2245点的位置发起攻击，而能够体现市场继续在调整中维持强势的重要依据和特征将从几方面被体现，首先是大蓝筹在整理过程中的中长线筹码依然要体现较为稳定的锁定迹象，即使面对短线获利盘的抛压也不能出现快速下跌的局面，否则作为市场人气品种代表的该群体必然会对市场做多热情造成强烈的负面作用，人气热情的下挫必然是市场恐慌的体现，那么对于大盘维持强势显然极为不利；其次，市场保持良性强势震荡过程中的量能不能出现明显的萎缩，因为量能也是反应投资者做多热情的重要表现之一，只有将量能持续稳定的维持在较高水平才能辅助多方在空方引发股指下跌的过程中形成侧面的支撑，从而遏制短线市场震荡局面的转弱；最后需要关注新热点在该阶段能否形成在切换和衔接中的轮动局面，需要强调热点的形成必须具备持续性，只有在市场可操作性提升的情况下才能维持投资者的做多热情，在操作中奠定量能稳定的基础，从而维持市场的稳定。总之，在当前阶段，投资者不盲目做多，也不盲目看空，以平静的心态观察市场任何一阶段的微妙变化，从细节中把握住判断指数强弱的特征，从而捕捉到或许短线或者乃至随后继续可能体现出的市场机会。（刘俊）

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