高位震荡 难改大盘强势格局

　　陈晓阳

　　周四，沪深两市股指虽然早市站稳均线并顺势展开强劲上攻，沪指再续新高突破了2200点大关，但在快速拉升向新高冲刺时，尾市却上演了惊险的跳水一幕。尤其是当前主流品种快速出现筹码松动，急于出逃的迹象昭然若揭，这不仅代表着犹如惊弓之鸟的中小散户出逃现象，短暂时间内机构大量减持行为，而且意味着后市多空分歧明显增加。

大盘方向何去何从？又如何应对当前股指剧烈震荡呢？

　　市场陷入一片迷雾

　　在经历周三大盘一度出现暴跌恐惧之后，投资者仍然未定下神来，周四早盘承接周三尾市强劲回升惯性，持续出现了强势上攻的局面，特别是沪指再度挑战新高。无不让投资者对当前股市无所适从，显然与以往牛市上升途中的休整截然不同，其大起大落的幅度使得投资者成为了惊弓之鸟。以经验分析，近期大盘持续快速拔高之后，累积极为丰厚的获利盘成为了主力的上攻阻力，宽幅震荡难免发生。但值得注意的是，此轮行情每次股指的快速调整就会迎来逢低买盘的快速介入，如本周三股指大幅下挫之后，大盘仍然有惊无险继续表现再续新高，说明此轮行情已经打破了常规思路，凭借经验论显然无法理解当前市场的一片迷茫，当然也不可能全部否定经验论。“牛市不言顶”仍然是市场的真理。若当前结合中国宏观经济，国内ＧＤＰ持续保持高速增长，显然中国经济处于景欣欣荣的蓬勃发展的黄金时期。综观世界，任何一个国家和地区，它的经济发展的“黄金期”与资本市场发展的“黄金年”，往往有着惊人的重叠现象。如进入20世纪80年代的华尔街，技术的巨大进步使得人类在短短几年内就实现了全球化，并使得世界金融市场实现了一体化。20世纪90年代的美国股市，则是一路高歌猛进。对比之下，目前中国股市的牛市应该才刚刚起步，未来几年股指3000点、5000点均有可能。而股指从998点上涨以来，短短的一年多内涨到了2200点，可以认为，目前大盘仅仅攀登了一个小的山头，未来仍然继续向更高的位置前进，其途中显然也会有下坡才能攀上更高的位置，也就不难理解大盘每次急跌就会出现逢低买盘的入场。

　　市场上演击鼓传花游戏

　　用一成语“击鼓传花”比方当前市场进入博傻谁接最后一捧的游戏较为贴切。周四沪指顺势攻下2200点，依然是一线大盘指标的极力做多，大秦铁路、联通等一度出现巨量涨停，工行、中石化等紧随其后，显示出现继续把股指推向新高，但是值得注意的是，尽管早市各类热点仍然不断，但是下午出现了恐慌出逃的跳水局面。从跌幅榜上看，北辰实业近期主流品种的代表出现了快速跌停局面，宏达股份、中金岭南、北京巴士等基金重仓品种表演极力出逃的一幕，说明主力已经对近期内的行情预期并不乐观，借机减仓的动向明显，这也是提醒投资者减轻仓位的理由。

　　盘口上分析，从部分基金重仓股及个股大盘指标股出现带量下挫的特征看，在尾市短暂的半小时出现这样惊险急于兑现筹码的一幕，显然是部分机构基金明显减仓行为。不过值得注意的是，接盘仍然较为踊跃，说明有新的机构资金大胆的高位建仓，尤其是各类大盘指标股。从公开的信息来看，数据统计，11月认购结束的15只偏股型基金，合计募集了730．52亿份，相比今年6月份发行规模创下的高点464亿份的募集份额，刷新了迄今为止偏股型基金月度募集资金量的最高值，可见源源不断流入股市的资金，为了尽快完成仓位的资产配置，必须快速的完成建仓，由此，当前股指的快速下跌迎来了击鼓传花的逢低买盘。

　　总之，后市大盘指标股仍将维持强势行情，也不排除继续拉升推动大盘震荡上行的可能，但从周三大盘经历快速暴跌，到周四早市大盘强劲回升并再创新高，而尾市又出现惊险的跳水现象，说明获利兑现欲望较为强烈。针对这一特征，在具体操作策略上，尤其是中小散户，面对剧烈震荡应该提高个股风险警惕性，而此时主流品种又明显出现筹码松动迹象，显示又到了中小散户与机构主力筹码转换的历程，因此，要谨慎个股风险及逐步减轻仓位。

(责任编辑：田瑛)