作者：周松林

　　平安证券衍生产品部的专家认为，权证作为我国资本市场中发展股权类衍生产品的第一步，将对我国的金融资本市场尤其是A股市场产生积极深远的影响；而由上市公司发行的股本权证是权证市场发展的最初形式，由券商等金融机构发行的备兑权证才是权证市场发展的主流。

　　在近日公布的《权证产品对A股市场的影响分析》报告中，平安的专家提出，权证对A股市场的积极影响，主要体现在促进标的股票价值回归、提高市场活跃程度、给预计发行权证的标的股票带来超额收益、权证交易主体行为影响标的股票，以及权证市场功能逐步强化等方面。

　　上证所在成功推出股改权证后，近日表态称下一步将推出大盘股的备兑权证产品。对此，该报告认为，从各国的发展经验可以看出，股本权证是权证市场发展的最初形式，由券商等金融机构发行的备兑权证才是市场发展的主流。备兑权证的推行不仅将会进一步活跃资本市场，而且由于发行人与一级交易商不再割裂，一级交易商的功能将更加强化，权证市场估值水平将更加合理，市场上提供的权证品种选择更多，对投资者的吸引力也会进一步加强。

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