上周五，一则坊间流传的消息在股市上掀起巨浪。消息称，“人民银行当天召集几大行行长研究加息问题。”一时间，连续多日上扬的深沪股市遭遇突然打击，上证综指和深圳成指分别下跌63.11点和170.04点，跌幅2.93％。

　　加息传言冲击股市

　　据称，下午3时，工行行长杨凯生、农行行长杨明生、中行行长李礼辉、建行行长张建国、交行副行长钱文挥等人缓步走出人民银行办公楼。当有记者问道：“今天召集各行长开会，是不是央行要加息？”时，一位银行行长面带微笑地回答：“央行加息从来不会叫银行行长来开会。”一场“加息”危机就此烟消云散。

　　然而，传言对股市造成的冲击已无法挽回。当天收盘时，两市一片惨绿，跌停股票达20家，下跌股票家数超过千只。在这场突然来临的调整中，银行股走势冰火两重天。浦发银行以4.10％的跌幅名列榜首，而民生银行则小幅收涨1.53％。

　　浦发行首当其冲

　　对于这种差异，市场资深人士张红记认为，由于各银行的资产配置不同，因此面对加息传闻也受到投资者的不同对待。

　　“至少是从2003年起，浦发银行的利率敏感性负债便大于利率敏感性资产。因此，加息对它的冲击要比其他银行来的更为明显。”张红记告诉记者，2006年中报的数据显示，浦发银行本外币合计的利率敏感性缺口为－851.34亿元，较2003年的－353.81亿元增加一倍多。

　　“这意味着，今后一旦央行上调利率，将对浦发银行的净利息收入带来负面影响。”张红记表示，据他了解，目前仅有浦发银行在2006年中报里公布了利率敏感性缺口数据，因此机构对它的分析可以更为量化。

　　“这绝不表示其他银行不存在同样的问题。”一位银行业分析员认为，由于几十年的利率管制，中国商业银行界对利率的波动及其影响十分陌生，以至于包括四大商业银行在内的企业，在1996－1998年央行连续7次降息的过程中遭受损失。

　　多数银行有风险

　　资料显示，在1995－1998年期间，大多数银行的利率敏感性比例偏离1的程度超过了10％。在对工商银行、农业银行、交通银行、光大银行、招商银行、民生银行、浦发银行、深发展8家银行4年间的数据监测中，仅有25％的样本偏差值小于10％，这表明大多数银行保持了较高的利率风险暴露程度。

　　“当然，利率风险暴露程度高并不一定不好，在一定情况下还会增加银行的额外收入，但这种高暴露呈度不进行正确的管理，无疑将给银行的经营带来额外风险。”该分析员表示。

　　名词解释

　　利率敏感性缺口

　　利率敏感性缺口是指在一定时期（如距分析日一个月或3个月）以内将要到期或重新确定利率的资产和负债之间的差额，如果资产大于负债，为正缺口，反之，如果资产小于负债，则为负缺口。当市场利率处于上升通道时，正缺口对商业银行有正面影响，因为资产收益的增长要快于资金成本的增长。若利率处于下降通道，则又为负面影响，负缺口的情况正好与此相反。

(责任编辑：单秀巧)