广发证券

　　莫为大涨假象错失入场良机

　　大盘并未受周五大跌的影响，仅略作低开便一路上扬，股指不仅收复周五的失地，还将周三的小阴一并吞没，两市收出年内最大阳线，而成交量却未出现明显放大，说明盘中抛压较轻，在部份投资者疑神疑鬼之际，股指的突然上扬，多少让人有些措手不及。

　　本次大盘的上扬也应在情理之中，只是上涨的幅度让人吃惊，本次调整时间短暂，部份后知后觉的投资者刚刚斩仓出局，又惨遭轧空厄运。

　　其实了解了本次调整产生的原因，这种杀跌和轧空完全可以避免。我们在上周初就已经提醒投资者注意股指处于相对高位的风险，分别以《尧尧者易折》和《强弓易折》来提醒投资者即将到来的调整，从股指来看，上周五出现大幅的杀跌，而实际上大盘本身的调整早在周初已见端倪，大多数二线蓝筹股不理会股指的上扬而逐波下行，更有部份基金重仓股不时出现大幅跳水甚至跌停，上周后半段仅是一种指数冲高罢了，结合二线蓝筹的走势不难发现，几乎上周全周都是一种调整走势，而周五的狂跌不过是一种形式，领先于大盘调整的二线股，在股指暴挫中，正好迎来逢低介入的良机，我们在上周五的二点半播报《人弃我取成功之道》中，已经提醒投资者，股指的大跌，正是蓝筹股的买入良机。

　　虽说周一大盘出现巨大的涨幅，但实际上这种上涨又是一次指数虚涨，中国石化、中国联通、中国银行的集体大涨，使指数出现了巨大的升幅，而反观二线蓝筹的走势，基本上处于刚刚调整到位的启动阶段，如果被指数的升跌所左右，难免会失去冷静的判断力。

　　由于周一大盘的升幅过大，后市仍有可能出现小幅的震荡走势，投资者应尽早抓住二线蓝筹的启动机会，积极建仓，莫被顽皮的指数所左右，抓住二线蓝筹的本质运动规律，才能准确判断行情，免受追涨杀跌之苦。

　　万宝理财

　　两大因素造成目前行情的震荡

　　从上周三开始，沪深股市出现了近期少有的大幅度震荡，上周五更是大幅下挫。于是，有人认为中期顶部已经形成，与此同时，市场上也冒出了各种版本的利空消息，其实，这只是表面上的现象，下跌另有其原因，主要是内外两大因素所造成。

　　先来看看外部因素，为什么从上周三开始，沪深股市老是在尾市加速下跌？先前有人分析说，内地股市已经摆脱了恒指的影响，看来这个结论还下得为时过早。香港市场的交易时间与内地存在着时间差，港股交易时间为上午10点到12点30分，下午2点30分到4点。这三天中，每当恒指下午2点30分开盘后出现下跌时，内地股市立马响应，而且反应非常快。如果当日恒指到4点收盘时仍然继续下跌，次日早盘内地股市必定大幅低开，等上午10点恒指开盘后再作选择。这种现象并不新鲜，至今已愈演越烈。这至少说明一部分主力资金目前心中也没谱，要不怎么成天跟在恒指屁股后面。这一现象将对内地股市造成很大的冲击。如果外资利用这一杠杆原理，能够很轻松地通过两地股市套利。当然，一些大资金也能如此操作。中小投资者对此要有清楚的认识，现在的沪深股市已不再是从前了，已经从内向外延伸了，就短线而言，投资者应当继续关注港股的表现。

　　造成市场出现大幅震荡的第二个原因是内因，这主要体现在主力资金上，目前市场已经进入机构之间的博弈时代，即主力资金相互撕杀的时代，当然也包括私募基金与游资等。由于老基金目前面临分红的压力，新基金也在不断地发行。一方想卖个好价，另一方需要配置核心资产，当然，也想在较理想的价位买进，这样一来，就形成了新老资金之间的博弈，其结果当然会导致股指出现巨幅震荡。这跟庄家出货有很大的区别，大家知道，基金是由基金管理公司来管理运作的，资产规模巨大的基金管理公司的旗下有多只基金，完全能将老基金的核心资产仓位倒给新发行的基金。对于基金来讲，它们不可能将自己的核心资产股全卖光，要卖也要卖给自己所发的新基金，不会为别的机构抬轿子。目前市场上可买入的好股票并不多，所以，不要指望这些超大规模的新基金会回过头去炒作没什么价值的绩差股。随着大盘蓝筹股不断发行与上市，会促使基金不断退出已被市场明显高估的老股票，这也会给市场带来巨大的压力和震荡。其实，前期大盘走势就是一次基金调仓的过程，它们所调进的是工行、中行等超大盘股，这就是前期出现二八现象的原因。基金目前最可能建仓的对象是那些新上市的大盘蓝筹股，这样就导致出现股指不断被推高而大多数股票不断下跌的现象。

　　在这两种因素的影响下，目前股市已形成战国式的动荡格局，其经常性的上下大幅震荡，将让更多的人心惊肉跳。当然，风险与收益是并存的，就看你怎样把握了。

　　渤海投资

　　定位重估：新基金的新奶酪

　　近期A股市场宽幅震荡，但由于目前A股市场估值合理，而且，外围资金非常充裕，如此来看，牛市趋势仍有望延续，关键在于如何寻找未来的投资机会。

　　定位重估：新基金的新奶酪

　　由于目前A股市场的优质股票大多为存量基金等机构资金所瓜分，因此，新成立的基金一旦进入到建仓周期，主要有两个思路，一是对大市值个股进行被动配置，如中国联通、工商银行、长江电力等个股极有可能为新基金建仓的首选对象，既是因为该类个股增长趋势明显，也是因为资产配置的基金契约规定所使然。二是寻找新的投资机会。前者是新基金的镇基之宝，后者则是新基金净值迅速增长的主推动力。

　　正因为如此，新基金极有可能会选择一些目前存量机构所忽视的，但却同样具有投资价值的品种，而这些品种其中一种就是目前定位出现错位，从而给新基金带来投资机会的个股。

　　由于这部分个股一旦经过重估后，将符合目前市场的主流，所以，短期走势将面临着火爆的股价预期，如建发股份，表面看来是贸易股，但实质上却受益于厦门房地产业的火爆，房地产有望成为净利润的主要来源。因此，在新基金看来，这是典型的房地产股，面临着估值重估，受此推动，股价暴涨。如此看来，定位重估的板块有望成为新基金的新奶酪。

　　两类定位重估股有大机会

　　正因为如此，业内人士建议投资者密切关注定位重估的板块，这主要包括两类个股，一是主营业务来源出现实质性变化的个股，如建发股份就是如此，而昨日涨停板的厦门国贸也是如此，因为目前公司的净利润来源构成已发生实质性变化，地产、港口物流已成为主要的净利润构成部分，目前再赋予该股贸易股的市场定位明显不能反映该公司基本面的积极变化，所以，新基金的建仓对象就锁定了该股，该股在近期也是反复走高，值得继续关注。同样，对于产业链拓展也有利于公司的估值发生重大变化，如神火股份，目前市场仍然赋予该股煤炭股的10倍市盈率估值，但由于该公司已发展成为煤电铝的完整产业链的上市公司，以煤炭股的定位明显不符合公司基本面的变化，所以，该股面临着定位重估，也就意味着该股面临着极大的投资机会。

　　二是市场投资偏好发生改变而催生估值重估的个股。如海欧卫浴，表面看来，该股是陶瓷制造业，行业属性并不佳，但实质上，该公司主导产品的中高档卫浴产品是消费品，也是消费升级范畴之内，所以，行业分析师认为该股可赋予一般消费品的市盈率估值体系，在此预期推动下，该股有机构资金持续买入，从而产生了强势的K线组合。类似个股尚有孚日股份，表面看来，该股是纺织股，实为主导产品为中高档毛巾是快速消费品，因此，存在着较大的投资机会，有新资金介入建仓，可予以关注，类似个股还有家电制造业尤其是小家电制造业等，建议投资者可以密切关注。

　　北京首放

　　四不特征引领市场创新高

　　两个交易日，上证综指完成了从下跌63点到上涨87点，成交保持历史天量水平，个股的涨跌也是同进共退。如此剧烈的震荡幅度，是什么力量在背后推手？市场后市的盈利机会出现在哪里？我们认为，目前市场可以用四不原则来指导盈利对策：宏观经济不错，场外资金不少，后市空间不小，领涨热点不变。

　　宏观环境不错

　　周一是中国加入WTO五周年的纪念日，也是银行、成品油等行业对外资开放的起始日，在特殊的日子有必要在新的高度上温故知新。近年来中国宏观经济快速发展持续繁荣，今年前三季度经济增长10.7％；前10个月规模以上工业企业实现利润增长30.1％，居民消费价格总水平仅上涨1.3％，全年交出漂亮答卷已成定局。

　　资本市场伴随着市场经济也日益优化，自2005年开始的股权结构分置改革大获成功，市场在今年下半年开始恢复融资后，融资再融资公司受到市场各方的全面追捧。可以说长期以来困扰市场发展的深层次矛盾和结构性问题也正逐步得到解决。

　　上市公司对中国经济的代表性随着大盘蓝筹股上市而日益增强。自2005年调整结束后盈利能力水涨船高，数据显示三季度业绩同比增长2成以上。特别值得指出的是，有机构研究观点认为，包括劳动生产率在内的经济活动效率的提高，完全抵消了原材料、工资、土地等要素价格上涨的压力，企业盈利增长超过销售额增长幅度，建材、钢铁、电解铝等部分行业整体产能过剩并没有出现，对其担忧暂时完全不必放在心上。

　　场外资金不少

　　在经过连续宽幅震荡周五出现下跌，周末市场观点普遍认为大盘还没有跌到位，但是场外资金已经迫不及待，蜂拥进场，从而造成周一股指低开走高，不跌反涨。人民币升值造成的资金流动性泛滥，加上二级市场强烈的赚钱效应，各路资金都对市场虎视眈眈，随时找机会进场，这从近期基金的发售热度达到空前顶峰就可见一斑。可以说，目前推动市场的资金来源于场外资金的加速进入，新资金入场与老资金撤出的行为导致的直接后果就是盘面波动加大，震荡加剧。尽管有老基金的兑现出局以及分红所累被迫股票换现金，但是场外资金已经被市场的做多激情所点燃。或许可以这样理解，在目前资金推动的疯狂牛市时期，只要发行基金的源头不断，市场就还会有资金来支撑股价。

　　后市空间不小

　　尽管又到2200点城下，距离新高不到3％的触手可及位置，按照目前的市场疯狂势头，枪挑新高毫无悬念。但是后市空间究竟有多大呢？在2007年人民币升值持续、大盘蓝筹股业绩继续增长，以及充分代表中国经济成长的中国人寿、中国铝业等垄断利润型大象股回归等因素为指数所做的贡献，在这种大牛市背景下，指数在2245点新高基础上整体上浮25％应属正常，那么在吸收了大多数大盘蓝筹股和IPO大象股后的上证综指，中长期的理论高度至少能到2800点附近，空间还是很大的。

　　短期则面临阶段性头部。从技术面上来说，近期超过120点幅度的剧烈震荡，毫无疑问是预示着即将到来的阶段性头部。我们认为，像周一这种深市暴涨300点的情况，是市场接近疯狂的信号，后市必不会持续几天都能拉出中大阳线。一鼓作气，再而衰，三而竭，在逼空走势完成后，就会创出阶段性高点，随后在高位长时间的反复宽幅震荡，但结局必然是衰竭下来。目前市场就处于连续逼空的过程中，未来构筑阶段性头部，可能需要2至3月甚至更长的时间。短期来看，股指如果后市不再出现三、五十点的连续逼空式上涨，则可以视作后市即将步入反复震荡、期间创新高的阶段性头部格局中。

　　赚钱热点不变

　　周一股指大涨的领军双雄依旧是银行地产，工商银行领先创出上市新高，万科上涨10％。统计结果显示，沪市上涨的87点中，仅工商银行就为股指贡献25.59点，六大银行股合计贡献了约40个点。我们的逻辑是这样的，如同上半年的那波行情一样，发起者是消费主题和有色金属，其行情终结也是这两大领涨热点的偃旗息鼓为信号。在人民币升值和流动性泛滥的双重推动之下，后市的赚钱热点，就还是地产、银行这两大受益最直接的品种。投资者在具体的目标群体选择方面，可以以沪深300为目标，从公司基本面和市场热点两方面来一齐考虑，选择基本面优秀、成长性好的公司，同时基本面还要与当前热点相符，近期受到市场资金持续流入的如房地产、银行、钢铁、交通等板块中，股价升势未尽，或者是尚未出现大涨、刚刚有启动迹象的品种，都是可以值得关注的。中线方面，基于对明年春季攻势提前布局，在人民币连续升值情况下，地产、银行板块的大市值龙头股，有望在后市继续给予投资者盈利机会，也可以在低位进行积极关注。

　　华泰证券

　　蓝筹股是结构性牛市的灵魂

　　周一大盘低开后展开报复性反弹，在银行、地产、机械、消费龙头以及指标蓝筹股中国联通、工商银行强势带动下股指快速上涨，大盘走出阳包阴的K线组合，上证综指收复10日均线和5日均线，收盘2180.50点创出近期新高。尽管量能有所萎缩，但两市涨停个股接近30只，人气得到有效恢复。

　　动力<<<<br>

巨无霸资金抢筹

　　盘面显示，农业板块中的北大荒强势涨停，带动新农开发、隆平高科和顺鑫农业等纷纷反弹；农业板块在政策和期货价格双重推动下，

　　中期看好。张江高科、金地集团和中国国贸等地产股强势反弹，板块启动迹象明显。而部分全年业绩有望明显增长的机械股如西北轴承、中联重科和山推股份走势较强。

　　综合来看，我们认为市场冲高2200点之后的调整属于一次理性调整，属于短期技术指标超买后的休整，长期趋势不因调整而改变。我们看到市场调整中银行股中工商银行、中国银行筹码很稳定，同时一线地产股保利地产、金地集团主力控盘能力很强，牛市中通过急跌来消化获利筹码，主力主动收回拳头是为了更好地出击。快速下跌也利于巨无霸资金低位入市。必要的调整会使得行情的上涨步伐更健康。短线大盘仍需围绕2100点上下宽幅震荡，进行结构性调整。

　　背景<<<<br>

指数不代表估值

　　指数不代表估值。投资者应从过分关注指数的变化转变到投资理念的变化，以国际化、结构化和机构化视野来把握市场。

　　曾记得，5年前上证综指2245点时市场的市盈率高达70多倍，但是经过5年惨烈的价值回归，目前上证50、上证180和沪深300成份股的平均动态市盈率不足20倍，由于股改后公司治理结构的改善和资产注入、整体上市对公司价值提升的预期，包括上市公司企业盈利增长等因素，2007年沪深300成份股动态市盈率可能更低，一样的指数，不一样的估值，未来股指向上的空间大于向下的空间。

　　趋势<<<<br>

二八现象将再次续演

　　随着市场投资理念的成熟和机构博弈推动市场运行规则逐步建立，二八现象将重新成为市场长期走势的典型特征。二八现象在发达市场也是常态，只有少数优质个股受到追捧，而大部分绩差股票无人问津。目前美国小盘股市盈率低于蓝筹股。从长期来看，A股市场国际化趋势难以逆转，市场进入双向价值回归和个股两极加速分化局面。

　　而规避个股风险的对策就是要寻找估值水平能得到改善的优质个股。本轮行情核心推动力是人民币升值，地产、银行是核心热点，同时在股指期货即将推出以及估值的作用下，大市值的大盘蓝筹更是推动指数的主要力量，投资者必须对个股的走势做出清晰的判断，避免只赚指数不赚钱的尴尬状况。市场上涨的主动力就是300成份指数，成功投资的关键在于把握公司的价值，投资者应跟随主流资金和新增资金的动向，积极挖掘市场的核心资产和具备估值优势的潜力品种，市场阶段性震荡是中线买入优质股票的好时机。

　　北京首证

　　市场重燃做多激情

　　周一沪深两市出现了强势攻击行情，从上涨点数来看，沪市创出了年内单日上涨的最大涨幅。沪深两市近27家个股强势涨停，而涨幅超过7％的个股更是高达80多家，显示出市场重燃做多激情。

　　北辰实业日振幅高达18.46％，其公开信息显示，天一证券宁波解放南路证券营业部及国信证券深圳红岭中路证券营业部同时大规模出击了该股的短线行情。上港集团宽幅震荡，尾市强势涨停，该股的公开信息中同时出现了国信证券深圳红岭中路证券营业部及招商证券深圳振华路证券营业部的活跃身影。波导股份振幅也超过了15％，公开信息显示，国信证券深圳红岭中路证券营业部是其短线买入最为积极的席位。

　　我们也注意到，在当日换手率超过20％的个股公开信息中，同样出现了一批市场资金的身影，紫江企业公开信息表明，买入最为积极的前三家席位分别是国信证券深圳红岭中路证券营业部、招商证券深圳振华路证券营业部及天一证券有宁波解放南路证券营业部。而招商轮船、北辰实业等个股的公开信息中也同时出现了多家市场游资活跃的踪迹，这意味着市场游资依然通过其积极运作来为市场营造丰富的短线个股机会。

　　如果从公开信息中，我们很难看到主流资金的踪迹，但并不意味着主流资金就在场外旁观。我们注意到，工商银行强势上攻而创出了上市以来的新高，中国银行、中国联通、宝钢股份、大秦铁路等个股都出现了同步活跃，其他蓝筹股也有一定程度的活跃，这至少折射出一条信息，那就是主流资金的积极运作才是蓝筹股强势上攻的主要做多力量。

　　银河证券

　　绩优蓝筹领军 低价个股呐喊

　　上周五，沪市大盘一度大跌62点，而本周一大盘却并未承接前期大跌趋势而出现恐慌抛盘，相反，上海市场仅仅小幅低开8个点，以2085点略微低开之后即快速展开大幅反攻，场外源源不断的新资金以及场内抄底资金迫不及待的介入，使得大盘出现了单边强劲上扬的格局，从而推动周一大盘不仅全部收复周二至周五四个交易日高位调整的失地，同时以998点以来的最大阳线86.86点再创五年多来的收盘新高。

　　虽然成交量出现萎缩迹象，而且个股出现了少见的集体普涨，其中包括一些低价股纷纷涨停，但我们还是不难发现，绩优高成长蓝筹板块依旧成为市场大幅走高的中流砥柱，尤其是超级大蓝筹工商银行的领先走强和中信证券等高成长个股的快速涨停，对市场的再度上扬和人气的重新聚集起到了重要的带动作用。这充分说明目前市场还是处在一个非常理性、良好、稳健的上扬格局之中，这些受价值投资主导和追捧的主流板块，后期依旧是大盘不断创出历史新高的生力军。

　　绩优成长蓝筹是主流

　　分析周一盘面，虽然金健米业、北大荒等低价农业板块开市不久即纷纷涨停占据了涨幅榜前沿阵地，同时一些二三流低价股也占去了涨幅榜不少席位，但这些个股一是成交量显得较为有限，同时这些个股在上周的回调中基本都出现过连续大幅度的杀跌，而且跌幅明显超过绩优蓝筹类个股，显示参与这些个股的资金持股心态并不稳定，短线投机的迹象非常明显。

　　我们注意到，中信证券调整三个交易日后再次以涨停阳线形成全新突破的超强势、工商银行高位整理两周之后再次创出历史新高、万科以涨停大阳线形成一阳吞三阴的K线组合，再次使绩优高成长蓝筹股受到全面的追捧，使得牛市中的价值投资理念始终成为市场主流。同样，在上周大盘的持续大幅震荡调整中，绩优高成长蓝筹板块的跌幅明显小于大盘，显示出这一板块非常良好的抗跌性。尤其是贵州茅台、泸州老窖这样的消费升级板块，基本没有跟随大盘下跌，说明目前市场长线价值投资者对这些具有业绩和成长性支撑的个股持筹心态非常坚决，这也意味着即使后期出现调整，也不会改变这些投资者对大牛市行情持续下去的信心。

　　从市场主流板块的长期趋势分析，即使绩优高成长的蓝筹板块涨幅显著大于二三流的中低价绩平绩差板块，但这些个股仍将在价值投资大旗的引导下，一如既往地将该板块的牛市进行到底。因此，对于长线投资者来说，始终要将价值投资进行到底，而且要坚持以绩优高成长蓝筹板块作为自始至终的目标。而明显受惠于人民币长期稳定升值的房地产、金融板块，受惠于证券市场长期走牛和高度的活跃的证券业，受益于宏观经济持续高速发展的酒类、商业等消费升级板块以及有色金属、资源、新能源、交通运输板块，受到国家长远发展规划全面支持的工程机械、信息网络、3G板块、农业板块等，不仅过去是、现在是、而且在将来整个大牛市的全过程中，都将是市场长期走牛的主流板块。毫无疑问，这些板块值得投资者长期介入和持有，每一次快速调整，都是买入的最好良机。尤其是大秦铁路、潞安环能、歌华有线等这样一些并没有被市场大肆拉高的绩优高成长蓝筹板块，值得中长线投资者积极关注。

　　二三线股补涨是必然

　　对于一个完整的大牛市行情，一九或者二八现象不应该是长期的。在大盘经过长途跋涉从998点上攻到了2200点、甚至2300点、2400点之后，绩优高成长蓝筹板块的价格也被推到了一个历史上不多见的高度，其内在价值在短时间内被市场充分挖掘出来之后，其价值投资在一个阶段可能会出现泡沫并逐渐走向价格投机，就需要进行适当的调整以清洗这些泡沫。这个时候，以价值投资为主流的市场就需要有价格投机来丰富和完善，这样才有利于市场巨大的、源源不断的资金寻找到新的突破口，以此来延伸和深化牛市的格局，这样才是一个完美而且完整的牛市。

　　当然，价格投机的适度活跃并不是要回到1996年至2000年那轮牛市行情乱炒一气的疯狂投机为主流的境地，即使二三线低价板块的快速补涨，也是一定摇依附于这些个股的未来价值和成长性的发现之上的。象周一金健米业和北大荒的再度急匆匆涨停，不能说只是简单的低价补涨，而是以新农村建设这个政策基础作为强力依托的。因此，对二三线低价股的参与，一定要以政策支持、政府引导和推动作为选择的依据。尤其是那些业绩较差的三线股，一定要有实质性的重大资产重组作坚实的支持，才能参与其中，绝对不能抱着侥幸心理去博那些不确定性的绩差股。基于此，象新农村板块、房地产、有色金属、资源、新能源、消费升级等热门成长板块中的二三流上市公司，可以作为参与投机的较好品种。

　　平安证券

　　新高无悬念 冲关看蓝筹

　　近期指数在高位大幅震荡，上证指数在上周五大跌63.11点，但本周一立即展开报复性上涨，单日涨幅达4.15％，创出5月份以来的单日涨幅记录。深成指上涨5.49%，更是今年以来的单日涨幅之最。

　　从目前市场的运行趋势和资金流向来看，近期上证指数冲击历史高点已没有太多悬念，但近期市场的表现也显示，市场的波动幅度明显增大，投资者尤其是短线投资者，在近期的操作中仍然面临一定的风险。

　　流动性充裕提升市场估值

　　统计显示，从2005年底至今，A股加权平均收益接近100％。而上市公司2006年前三季度A股公司户均净利润同比增长幅度为21.52%。由此可见，过去一年推动A股股价持续上涨的因素，一方面是上市公司业绩的提升，更主要的，则是A股公司价值中枢的上移。

　　推动A股公司价值中枢提升的因素，一方面是股权分置改革对A股市场制度性缺陷的修正和完善。同时，人民币维持强势，双顺差状态下的流动性泛滥，同样为证券资产的价格带来膨胀的基础。另外，市场盈利效应的提升，也增加了场外资金的入市意愿，同样为A股市场估值的提升提供了支持。

　　中长期来看，作为推动A股市场持续走高的主要因素之一，人民币在较长一段时期内，仍然有望保持稳步升值态势，经济体系中的流动性充裕问题依然存在，中资资产对各类投资者的吸引力将依然明显。同时，在增量资金入市的意愿依然强烈的情况下，我们预期A股市场的价值中枢仍有进一步上移的空间。

　　坚定持有优质蓝筹股

　　持续的上涨，使得大部分个股的估值已经不低，下阶段个股的走势难免出现分化。因此，对于部分缺乏基本面支持，竞争优势不明显的高估值品种，指数创出新高将很可能成为投资者减持这些品种的机会所在。

　　而从市场的资金流向来看，前期表现出色的一线蓝筹股仍然是资金关注的焦点。我们也认为，那些基本面和成长性良好的优势蓝筹品种，仍然值得投资者坚定持有。

　　1、优质蓝筹股的估值优势依然明显。统计显示，目前A股市场的平均市盈率（剔除亏损、TTM）已达23倍，虽然经历近阶段股价的大幅上扬，但诸如钢铁、采掘、交通运输和电力等板块的平均市盈率仍然维持在16倍以内。虽然市盈率不是评判公司价值和选股的唯一标准，但在目前市场对蓝筹品种的关注程度持续提高的背景下，低市盈率品种中的优势公司，仍然有望成为增量资金持续关注的焦点。同时，钢铁、石化等蓝筹公司业绩的改善和增长，仍然有望对股价构成有力支持。

　　2、业务创新继续提升蓝筹股的筹码稀缺性价值。在融资融券、股指期货等创新业务推出日期逐步临近的背景下，大盘蓝筹股的筹码稀缺性价值，将越来越受到投资者的关注和重视自8月份以来，大盘蓝筹股的持续活跃，也很大程度上是基于这种预期。

　　因此，在股指期货、融资融券等创新业务陆续推出之后，机构投资者对大盘蓝筹股的投资需求仍然会进一步增加。尤其对于可能成为股指期货标的资产的沪深300指数成分股，其在未来市场中所面临的交易机会，也有望随着股指期货的即将推出而进一步得到体现。

　　3、双向大扩容为蓝筹股时代带来提供基础。在A股市场持续向好的情况下，市场的盈利机会明显增加，也大大增加了增量资金的入市意愿。那些业绩表现出色的优势基金品种，更是受到了投资者的热捧12月7日发行的嘉实策略增长基金，仅用1天时间，即募集了400亿元的资金，反映在A股市场行情持续向好的背景下，越来越多的个人投资资金以及银行存款，开始流向基金。同时，目前QFII的数量和资金规模也持续扩大，QFII也成为了A股市场上继基金后的第二大投资主力。此外，由创新类券商管理的委托理财业务也呈现快速增长的态势。

　　在市场行情持续向好的情况下，机构投资者的持续扩容，使得它们所倡导的价值投资理念对A股市场的影响越来越明显，并加大了对战略性筹码的需求。

　　另一方面，诸如中国银行、工商银行、广深铁路等大盘蓝筹股的相继发行以及平安保险、中国人寿、兴业银行等蓝筹品种在不久的将来陆续登陆A股市场，使得A股市场上具备持续性投资价值的大盘蓝筹股的比重也在持续增加，这同样为价值投资理念在A股市场的确立，提供市场基础。