时富资产管理联席董事姚浩然：荐吸交通银行及中国人寿 交通银行（３３２８）：第３季季度盈利为２９﹒８２亿元人民币，较第２季季度盈利３１﹒３４亿元人民币为低，略逊于巿场预期，主要是集团增加了拨备款项去优化资产质素，令减值贷款拨备覆盖率从第２季的６３﹒４６％，上升至第３季的６９﹒３４％，增加了６％。

事实上，营运状况如第３季净利息息差，较第２季回升１１个基点至２﹒６２％、及非利息业务保持强劲增长。 集团正计划于２００７年发行最多４５亿股Ａ股在上海证券交易所上市，０７年度预期每股帐面值，从２﹒１２元提升１０％至２﹒５０元，０７年度预期巿账率可从３﹒３３倍回降至２﹒８２倍。在放宽外资持股上限后，汇丰控股（０００５）有机会增加持股量至４０％权益，交行较其他大型中资银行股的估值，有１５％至２０％的溢价亦属合理。投资者可在＄７﹒０７附近吸纳，中线目标＄８﹒２０，止蚀＄６﹒８０。（建议时股价：＄７﹒０７） 中国人寿（２６２８）：集团今年首１０个月期间累计保费收入约１６０１亿人民币，较去年同期的１３５８亿元人民币，增长１７﹒８６％。若以每月增长幅度去计算，则呈现放缓迹象。笔者认为主要是集团致力争取较高利润率保单所致，并非内地保险巿场前景不明朗。集团伙拍花旗集团牵头财团入股广发行２０％股权，有助提高其投资收益。集团计划发行不超过１５亿股Ａ股，在上海证券交易所上市，而中国证监会发行审核委员会将于周五（１５日）召开会议，审核其Ａ股上市的申请。 集团内地发行Ａ股，可增加其每股内涵值。加上近期内地Ａ股走势强劲，预期下半年仍录得可观的投资收益。集团在完成发行Ａ股后，可成为恒指候选新贵的名单，具染蓝概念。恒指服务公司将于明年２月召开恒指成份股季度检讨会议，若能成功被挑选中，届时便会吸引一批与指数相关的基金经理在市场大举吸纳，对股价可起支持作用。投资者可在＄１８﹒９０附近吸纳，中线目标＄２３﹒００，止蚀＄１７﹒００。（建议时股价：＄１８﹒９６） ※ 笔者客户持有交通银行及中国人寿股份权益 敦沛证券董事潘铁珊：荐吸锦江酒店及建滔积层板 锦江酒店（２００６）：集团主要从事星级酒店营运与管理，经济型酒店营运与特许经营餐厅营运以及其他业务，而集团共计有２６３家酒店，包括集团自行管理的酒店，交由第３方管理的酒店，已订立管理合同的酒店及授出加盟权的酒店，这些酒店分布于中国２４个省，自治区下辖逾７３个城镇及４个直辖市，集团以上海和北京两大金融和旅游中心为地域重心，在京沪两市持有酒店权益，归第３方拥有，而由集团管理或已获授出加盟权的营运中酒店，占集团在全中国已投入营运的洒店总数超过一半，预期北京于０８年举行奥运，以及于２０１０年上海成功申办世界博览会，有助集团的酒店入住率及营业额大大提升，此外愈来愈多跨国企业在中国设立亚洲地区总部，带动了中国酒店发展，尤以上海和北京等中国主要城市为甚，同时集团并劲力增加其酒店数目，估计于５至７年间将由现时的共２６３家扩展至６００家，具潜质。建议在招股价升＄２﹒６０或以下吸纳，长线目标价＄３﹒３０，跌穿＄２﹒２０元招股价止蚀。（新股认购价：＄２﹒２０） 建滔积层板（１８８８）：集团是垂直整合电子材料制造商的龙头公司，同时集团的垂直整合生产结构能令上游原料的成本降低，以及其生产业务邻近中国之客户，于付运及顺应不同客户要求等各方面都较为灵活及便捷，目前正憧憬集团将计划扩充销售需求庞大的薄环氧玻璃纤维覆铜面板此等高毛利率的产品，建议于＄９﹒１５买入，目标价＄１１﹒５０，跌穿价＄８﹒７０止蚀。（周三建议时股价：＄９﹒３１） ※ 笔者无持有上述股份任何权益

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