12月9日的S双汇公告称,公司接控股股东河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司和第二大股东漯河海宇投资有限公司通知,双汇集团、海宇投资已于近日分别收到商务部《关于同意外资并购河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司的批复》和《关于同意外资并购河南双汇投资发展股份有限公司的批复》,虽然公告同时提示上述股权转让事宜尚须取得中国证监会的相关批复,但能够获得商务部同意,即表明公司的外资并购成行已无悬念,而公司股改方案也将不日实施。

至此,高盛并购双汇案也算告了一个段落。

    尘埃似乎落定

    涉及金额25.7亿元的双汇并购案,在经过漫长的等待后终于有了新进展。

    S双汇12月9日公告称,公司接控股股东河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司和第二大股东漯河海宇投资有限公司通知,双汇集团、海宇投资已于近日分别收到商务部《关于同意外资并购河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司的批复》和《关于同意外资并购河南双汇投资发展股份有限公司的批复》,同意漯河市国资委将其持有的双汇集团100%的股权以20.1亿元人民币的价格转让给香港罗特克斯有限公司,股权转让后双汇集团整体变更为外商独资企业；同意漯河海宇投资有限公司将其持有的S双汇25%的股权以56218.6万元人民币的价格转让给香港罗特克斯有限公司,股权转让后S双汇变更为外商投资股份有限公司。公告同时提示,上述股权转让事宜尚须取得中国证监会的相关批复,但能够获得商务部同意,即表明公司的外资并购已无悬念。

    因凯雷收购徐工案引发对外资收购国内龙头企业的争议,使得多家类似公司的股权转让审批工作遭遇反复论证,于是有部分业内人士猜测有关部门在立法导向上意在“对外资设限”。对此,商务部条法司副司长郭京毅强调,商务部新出台的相关规定,是为了完善相关法规,使得并购行为更加规范,不会以“对外资设限”为首要目的,吸收外资的积极性并没有降低。

    双汇股改话题

    双汇国有股性质变更事件可以说由来已久,商务部的态度决定双汇股权转让能否顺利过关,从人们的分析来看,双汇案拖了这么长时间的最大症结在于其是否会危及整个肉制品行业的行业安全。

    双汇集团属于漯河市政府的全资控股企业,是中国肉类食品加工行业“霸主”。双汇作为行业霸主,曾辉煌过很长时间,它的控制权将要易主,自然受到了各方的关注。据有关专家分析,以20倍市盈率的标准来预测,双汇集团整体国有产权最终的转让价格可能超过60亿元。北京产权交易所相关资料显示,双汇集团的挂牌价格却只有10亿元,这一价格区位之低令人震撼,于是难免有牵扯到了贱卖资产的这个敏感话题。毕竟,如果只是如双汇集团所表示的为了企业更好的发展,也不应该是这么低的价格区位。

    对于中国商务部能否批准此方案,双汇发展董事会有关人士早在8月份获国资委批准后就表示说,商务部主要是审批该行业是否允许外商进入、外资有没有对行业的垄断嫌疑等。中国对外资进入肉制品加工这一产业并无特别的保护和限制政策,加之目前中国的肉类加工业总体还很落后且不集中,引进外资可带来先进的技术、设备、管理和资金,有利于中国肉制品加工业的整体飞跃。“因此获得商务部批准,只是早一天晚一天的事情。”

    高盛的中国胃口

    在收购完成后,高盛集团成为S双汇(000895)的最终控制人。但高盛在中国实施的手法不止一种,瞄准的企业也绝对不止一家。看看它都涉足了哪些行业：

    1.金融业

    由于中国许多行业和企业的股权都设定了最高的转让权限,因此,尽管外资投行机构手握巨资重金,但最终还是英雄气短。然而,这一看上去似乎无法跨越的政策难题在高盛手中已经不止一次地被悄悄化解。以高盛集团与北京高华证券有限责任公司合资组建高盛高华证券公司取得在中国证券市场承销A股股票和从事B股交易的门票为例,在这家合资证券公司中,高盛拥有33%的股份,而高华证券则拥有其余的67%。实际上,高华证券6个自然人出资8.04亿元形成的3/4的公司股份均来源于高盛公司的商业贷款。通过如此巧妙的财务安排,高盛绕过“在中外合资金融机构中,外方持股比例上限为33%”的相关规定,成为首家绝对控股中国内地合资证券公司的海外投行。

    高盛之所以对工商银行情有独钟,看中的就是工商银行在国内金融市场中的特殊地位。据专家统计,高盛将从中国工商银行上市一项猛赚39-57亿美元。而且,高盛与大陆各家银行、大型企业也保持良好的关系,它是这些企业的顾问、合作伙伴,甚至是投资者。例如,高盛是中国银行、中石化、中石油的上市承销商；联想集团、中国网通的投资顾问；并提供大把资金协助工商银行、长城资产管理公司处理不良资产。

    2.肉类加工业

    在高盛前不久收购河南双汇集团时几乎以与北京高华证券有限责任公司合资组建高盛高华证券公司同样的手法再度实施。河南双汇由河南漯河市政府、双汇集团和海宇投资共同持股,在收购双汇集团35.72%的股份时,高盛遭遇到了要约收购30%底线的难题；旋即,高盛纠集鼎晖中国成长基金Ⅱ、香港罗特克斯有限公司等联合中标,最终稀释了相关政策规定,紧接着,高盛又轻松购进了海宇投资25%的股份,最终拿下了中国最大的肉类加工企业的控制权。问题的关键在于,高盛本来已持有中国雨润食品集团有限公司13%的股权,雨润是双汇在中国的最大竞争对手。这就意味着,作为同一个“东家”的高盛将对这两个企业进行整合,这样看来,高盛将独霸中国肉类加工业的江山的说法应不为过。

    3. 房地产业

    在从房产方面而言,它主要通过收购不良资产打包中国房地产。在2003年高盛与华融资产和长城资产管理公司签署的近百亿元不良资产处置协议中,其中约50%属于地产不良资产,而仅凭这一已经到手的资源,高盛就可以在中国房地产市场发出举足轻重的声音。而且,高盛还以“隐形渠道”浸入中国房地产市场。白厅基金是目前世界上规模最大的房地产投资者,许多人认为它是一个独立的基金型企业,而事实他是高盛国际下属的一个子公司,超过一半的股份属于高盛。而正是该基金2005年在上海以1.076亿美元的价格一口吃下了上海市福州路318号的百腾大厦,成为上海迄今为止成交价格最高的地产买卖。高盛在2005年底与是美国CENDANT公司在中国大陆地区的独立拥有者及运营商,目前已成为外资在中国房地产中的领先中介服务品牌的21世纪中国不动产公司签署了注资2200万美元的投资协议,本次注资完成后,高盛成为了21世纪中国不动产的第二大股东……

    4.电器及其他

    11月27日,因“有重大事项等待发布”而停牌数日的美的电器(000527) 在停牌4天之后终于复牌,美的电器公告称,全球性投行高盛集团将以7.17亿元入股获得美的电器10.7%股份,成为美的集团之后的第二大股东。美的集团的股权将由46.4%摊薄至41.4%。美的电器也成为继福耀玻璃、阳之光之后,高盛又一个A股投资对象,不久前,高盛10天内已经马不停蹄地以同样的非公开发行方式战略投资了三家A股上市公司。11月15日,阳之光(600673)发布董事会公告,同意通过由高盛集团全资拥有的玉龙(毛里求斯)有限公司以3.99元/股认购该公司非公开发行股票3.7亿股中的6000万股。就在高盛集团与美的电器签署定向发行协议的前一天,11月20日,福耀玻璃(600660)发布公告,该公司将引进高盛集团控制并管理的GS Capital Partners V Fund,L.P.或其附属公司成为福耀玻璃的境外战略投资者,福耀玻璃将向其定向发行约1.11亿股股票,募集资金约8.9亿元,高盛旗下公司对福耀玻璃持股比例将达到9.98%。