作为电力行业龙头公司,06年、07年公司显著受益于电价调整、燃料成本的小幅回落,尽管公司机组利用率出现了相当幅度的回落,公司毛利率依然呈现稳步回升的趋势;
公司大量在建项目集中在06下半年和07上半年投产,且新增机组多为高效低耗,临界或超临界大型发电机组,作为巨型电企呈现出了相当的成长性,如公司借助资本实力和行业地位进一步整合关联或非关联性资产,公司营收增速将超出预期;
公司东北等地区电厂仍将维持高位运行,华东等地电厂利用率有望07年后见底回升,与此同时公司综合发电成本(燃料、折旧)将保持稳中有落的态势;
长期看,公司将成为行业回暖的直接的最大受益者,预计06-08年公司EPS为:0.43、0.50和0.56元,维持“谨慎增持”投资建议,目标价7元。
(责任编辑:吴飞)