中信证券研究部许彪、薄官辉、毛长青预计,五粮液(000858)2006年每股收益为0.52元,2007年每股收益为0.68元。公司合理股价应在24元,维持“买入”的投资评级。
中信证券认为,公司品牌价值在增大。 公司的品牌价值是食品饮料企业中最高的,高达358亿元,较上年增加20亿元,这表明公司2006年的品牌建设取得了显著成果;同时也表明公司2006年进行的发展中高端、压缩低端的战略调整,及与之相配套的营销体制改革符合行业发展方向及公司的实际情况,取得了良好效果。
中信证券表示,52度和39度五粮液是公司高档酒销售的重点。2007年,公司在加大52度和39度五粮液销售的同时,也将加大68度、年份酒及45度等五粮液的销售,这将丰富五粮液的产品种类,并壮大五粮液整体竞争能力。此外,2006年五粮液的市场总需求量为11000吨,市场存在1000吨的缺口。2007年预计高端酒的需求将会至少保持25%的增长,五粮液需求与供给间的缺口在拉大。 |