近日,听到一个农民走上致富之路的故事,采集其闪光点,可归纳为一个“走”字:起先,大伙儿都进山炸石块、砸石子卖给修路建房的人,他却走到城里的花鸟市场找到商机,别人按吨数卖重量,他按块数卖造型。三年后,他成了村里一第个盖瓦房的人。
后来,不让炸山取石了,山村变成了果园,堆积如山的鸭梨、苹果一筐筐地销往各地。当村民都沉浸在水果丰收的喜悦之时,这位最先盖瓦房的人走了。他卖了果树,从外地买回柳苗。他发现,这儿不缺好水果,只缺盛水果的筐。五年后,他成了该村第一个在城里买房的人。
再后来,一条铁路从这儿横贯南北。果农们除了卖水果,又开始兴办果品加工厂,而他却在火车经过路段的地头砌了一面百米长的墙。凭借这面墙,他每年都坐享不菲的广告收入……
我想,这个农民之所以能比同村的其他人更快地走上致富之路,就在于他善于“走”,善于另辟蹊径,敢于从人们趋之若骛的拥挤的道路上及时退走,率先走出一条人缺我有的门道来。
在资本市场上,善于“走”同样是一个成功的投资者必须具备的素质和条件。布鲁斯?柯凡纳堪称当今举世进出金额最大的外汇交易与外汇期货交易员,也是一位炒股高手,仅在1987年他就为自己及基金投资人赚了3亿美元。过去十年,他的平均年投资利润率高达87%。换句话说,你投资柯凡纳的基金2000美元,10年后就增长到100万美元。他有一句名言:“在我进入之前,我就知道何时退出了。”也就是说,柯凡纳把“走”列为证券交易成功的第一要件,总是在买进前就预先确定好了退出的时间。
善于“走”的投资大师,都会遵守严格的投资标准。他们总是首先选出一类有正平均利润期望值的投资品种,然后针对它确立一个“走”多远或何种情况下必须“走”的策略。格雷厄姆的方法是购买价格远远低于内在价值的股票,当股票达到预定的目标价格时,就决不恋战地清仓。投资大师们似乎都很看淡概念炒作,只要投资的某只股票不再符合既定的标准,巴菲特和索罗斯都会把它卖掉。在一次伯克夏公司年会上,一名股东问巴菲特为何卖掉迪士尼这只股票?巴菲特认为,迪士尼偏离了主营方向,已不是过去那个制作像《白雪公主和七个小矮人》这样的永恒经典的迪士尼了。它的首席执行官迈克尔?艾斯纳在网络中挥金如土,把大把资金投入像Goto.com搜索引擎网站中,购买了像搜信这样的一些亏损的公司。显然,迪士尼已不再符合巴菲特的投资标准了。
善于“走”的投资大师,都把承认错误和迅速纠正错误作为自己成功的秘诀。在资本市场上,教给人们最多东西的是错误,而不是成功。那些成天吹嘘自己是常胜将军的人,百分之百是骗子。巴菲特在写给股东的信中对自己辉煌业绩往往轻描淡写或避而不谈,却总是坦诚地承认自己的错误,向股东呈上一份“错误总结”。 索罗斯也说:“我认为我真正的强项在于认识错误……这是我的成功秘诀。”他们能够迅速纠正错误并避免再犯同样的错误。一次,巴菲特打算购入3.5亿美元的联邦国民抵押贷款协会的股票(Fannie Mae)。当买了700万股时,该股开始上涨,巴菲特就停止了购买,还因讨厌小头寸而把原低价位吃进的700万股卖掉了??事后,《福布斯》分析巴菲特错失了20亿美元。巴菲特沮丧地承认了这一错误并迅速纠正错误,坚持较长线而大量地持有可口可乐的股票,结果成倍地赚了回来。
善于“走”的投资大师,一旦认识到自己犯错时,都会果断地一“走”了之。给我的印象最深的,要属索罗斯“保住资本和本垒打”的“走字经”:1987年美国股市狂跌时,他果断抛售标准普尔500期指的看涨头寸,接受损失,及早溜走。更典型的是,1992年索罗斯预计英镑会贬值而大举搏杀,结果英磅被踢出欧洲汇率机制。当市场证明索罗斯误判形势之时,便是他认输走人之日。毫无疑问,每一位投资大师为保住资本大头或锁定利润,都会设定铁律般的止损点和止损方式。如设定比买价低10%作为止损点,抑或在价格上涨时相应调高止损点,以确保利润,加强风险控制。借助软件系统的相关信号和技术指标,也是许多投资者决定是留是走的重要参考依据。
不少投资者没有明确的投资标准,在犯错时依然抱着一种侥幸心理,自然也就不会明智地采取“走”的策略。他们要么一见微利即抛出,要么一见套住就死守,尤其是后者属于“死猪不怕开水烫”的类型,越是不舍割肉,越是套得更牢;越是久盼反弹,越是亏损加重。其实,中国古代兵法早有“走为上”之策,但在资本市场上真正学会“走”的人却寥寥无几。这确实是一个十分有意思的话题! (责任编辑:陈晓芬) |